Luồng Mới Yêu Thích: Liệu Staking Bitcoin Có Thể Dẫn Đến Làn Sóng Thanh Khoản Tiếp Theo?
Trong những năm gần đây, vấn đề mở rộng quy mô của Bitcoin vẫn là một chủ đề cốt lõi trong lĩnh vực blockchain. Khi Bitcoin ngày càng được công nhận như một hình thức vàng kỹ thuật số, những hạn chế vốn có của nó khiến các bên tham gia thị trường không ngừng tìm kiếm những con đường công nghệ để nâng cao thanh khoản và khả năng mở rộng của nó. Từ các sidechain, mạng Lightning cho đến các giải pháp mở rộng quy mô Layer 2, nhiều cố gắng đang nổi lên. Tuy nhiên, những giải pháp này vẫn đang ở giai đoạn khám phá và chưa đạt được sự đồng thuận và ứng dụng quy mô lớn.
Trong khi đó, staking để kiếm lợi nhuận, như một cách sáng tạo để sử dụng vốn, đang dần thay đổi logic tài chính của hệ sinh thái Bitcoin. Đặc biệt trong lĩnh vực staking và re-staking, người dùng gia tăng thanh khoản tài sản trong khi kiếm thêm lợi nhuận thông qua việc staking Bitcoin, từ đó tăng cường khả năng ứng dụng của Bitcoin trong DeFi. Nhất là sau khi ra mắt mạng chính Babylon, sự quan tâm đến việc re-staking đã gia tăng đến mức cao mới, với cuộc chiến phí giao dịch trên chuỗi càng làm nổi bật sự khốc liệt của lĩnh vực này.
Vào ngày 22 tháng 8, Babylon đã ra mắt giai đoạn đầu của mạng chính staking Bitcoin. Dữ liệu từ mempool.space cho thấy phí giao dịch trên mạng Bitcoin tăng vọt lên hơn 1000 satoshi mỗi byte vào một thời điểm, trong khi gần đây, những phí này đã duy trì dưới 5 satoshi mỗi byte trong thời gian dài. Theo thông tin từ Babylon, trần staking 1000 BTC trong giai đoạn đầu đã hoàn thành chỉ sau 6 khối Bitcoin. Dữ liệu từ nền tảng staking của Babylon cho thấy lượng giá trị khóa (TVL) được xác nhận từ staking là 1000.04549438 BTC, với khoảng 12,720 người tham gia trong vòng staking cuối cùng.
Sau khi ra mắt mạng chính Babylon, nó không chỉ thu hút thanh khoản đáng kể mà còn thúc đẩy các bên tham gia thị trường đánh giá lại hiệu quả vốn của Bitcoin. Thông qua các giao thức re-staking, các nhà đầu tư có thể tối ưu hóa lợi nhuận vốn của mình mà không phải hy sinh sự an toàn của tài sản, từ đó cải thiện thanh khoản tổng thể của thị trường. Mô hình này thể hiện sức hấp dẫn vô cùng lớn trong môi trường thị trường hiện tại, đặc biệt khi phí giao dịch trên chuỗi đang tăng, khi ngày càng nhiều người dùng bắt đầu hướng tới các giao thức re-staking hiệu quả.
ArkStream Capital đã nói rõ trong báo cáo "9 Lĩnh vực Chính cho Web3 Bùng Nổ vào Năm 2024" rằng sự kết hợp giữa chủ nghĩa căn bản và các điểm nóng trên thị trường sẽ giải phóng nguồn năng lượng chưa từng thấy của các nhà thuần túy kỹ thuật. Giá trị của việc giải phóng thanh khoản của Bitcoin là một mỏ vàng chưa được khai thác. Ẩn sau câu chuyện về các inscriptions là làn sóng các ứng dụng L2 BTC và BTC, với tiềm năng thanh khoản của Bitcoin được dự đoán có thể được giải phóng lên tới hơn 10%, positioning BTCFi có thể đạt thị trường vượt quá 100 tỷ đô la.
Bài viết này sẽ tổng hợp những phát triển mới nhất và triển vọng trong lĩnh vực re-staking Bitcoin, phân tích logic tài chính phía sau nó, và khám phá những hướng tiến hóa và cơ hội thị trường có thể xảy ra.
Staking Thanh Khoản Bitcoin
Là một mạng lưới Proof of Work (PoW), Bitcoin dựa vào các thợ đào để đóng góp sức mạnh tính toán nhằm duy trì sự đồng thuận của mạng. Tuy nhiên, sự phát triển nhanh chóng của DeFi đang không ngừng mở rộng các trường hợp sử dụng Bitcoin. Staking thanh khoản là một cơ chế mới nổi được thiết kế để nâng cao hiệu quả vốn và thanh khoản của Bitcoin. Cơ chế này cho phép người dùng khóa Bitcoin trong các hợp đồng staking để tham gia vào sự đồng thuận và kiếm lợi nhuận trong khi vẫn duy trì thanh khoản tài sản.
Một lợi thế quan trọng của staking thanh khoản nằm ở sự áp dụng rộng rãi của nó trong DeFi. Khi Bitcoin được coi là một tài sản có an ninh kinh tế cao, ngày càng có nhiều ứng dụng tài chính và dự án blockchain ngày càng dựa vào an ninh kinh tế của Bitcoin để củng cố an ninh và uy tín của chính họ. Các token thanh khoản tạo ra từ việc staking Bitcoin có thể được sử dụng qua nhiều ứng dụng tài chính khác nhau, bao gồm thị trường tiền tệ phi tập trung, stablecoins, và bảo hiểm, từ đó tăng cường hiệu quả vốn cho những ứng dụng này.
Hiện tại, các giải pháp thực hiện cho staking thanh khoản Bitcoin có thể được phân loại thành ba loại chính, mỗi loại có đặc điểm, lợi ích và nhược điểm riêng.
Giải pháp đầu tiên: Mô hình Tự bảo quản Trên chuỗi Mô hình này tạo ra các hợp đồng staking bằng cách sử dụng các script Bitcoin và giới thiệu các kỹ thuật mã hóa phức tạp như "chữ ký một lần" (EOTS) và giao thức dấu thời gian để đảm bảo an toàn và tính cuối cùng của các tài sản đã staking. Cốt lõi của phương pháp này nằm ở việc giữ Bitcoin trên chuỗi gốc của nó trong khi mở rộng an ninh của nó sang các chuỗi khác thông qua công nghệ staking từ xa. Mặc dù về lý thuyết rất an toàn và duy trì tính phi tập trung của tài sản Bitcoin, phương pháp này phức tạp để triển khai và có thể gặp khó khăn trong việc quản lý đồng bộ hóa và phản ứng giữa các chuỗi. Các dự án như Babylon thuộc loại này.
Giải pháp thứ hai: Mô hình Người lưu ký Tập trung Trong mô hình này, Bitcoin được chuyển đến một tài khoản lưu ký được quy định, và thông qua một loạt các hoạt động trên và ngoài chuỗi, tài sản Bitcoin được ánh xạ sang các blockchain khác. Lợi ích của cách tiếp cận này bao gồm độ khó thực hiện thấp, phát triển nhanh chóng và một mức độ an ninh tài sản do dựa vào các người lưu ký đáng tin cậy. Tuy nhiên, mô hình này có độ phân cấp thấp hơn, vì người dùng phải tin tưởng vào các người lưu ký tập trung, điều này có thể gây ra mối lo ngại về độ tin cậy và an ninh. Một ví dụ về loại giải pháp này là BounceBit.
Giải pháp thứ ba: Mô hình Tính toán Đa Bên (MPC) và Cầu nối Chéo Lưu ký Mô hình này lưu trữ Bitcoin trong ví đa chữ ký, sử dụng mạng oracle phi tập trung và công nghệ cầu nối chéo để di chuyển tài sản Bitcoin sang các chuỗi khác và mã hóa chúng. MPC cung cấp một mức độ phân cấp và an ninh nhất định, trong khi các cầu nối chéo đảm bảo sự lưu thông tài sản giữa các chuỗi khác nhau. Tuy nhiên, an ninh của các cầu nối chéo bản thân vẫn là một rủi ro tiềm ẩn, đặc biệt là với các khối lượng tài sản lớn. Hơn nữa, do khả năng nâng cấp của các hợp đồng trên chuỗi và sự tồn tại của các vai trò tập trung, an ninh hoàn toàn của tài sản người dùng vẫn cần được xác thực thêm.
Cả ba giải pháp này đều có những điểm mạnh và yếu riêng trong việc thực hiện staking thanh khoản của Bitcoin. Mô hình tự bảo quản trên chuỗi mang lại mức độ phân cấp và an ninh cao nhất nhưng phức tạp để thực hiện; mô hình người lưu ký tập trung có lợi thế về sự đơn giản và nhanh chóng trong hoạt động nhưng thiếu tính phân cấp; trong khi mô hình MPC và cầu nối chéo cân bằng giữa an ninh và phân cấp nhưng vẫn cần giải quyết những rủi ro vốn có của các cầu nối chéo.
Babylon
Babylon là một dự án đổi mới dùng cơ chế staking gốc của Bitcoin để cung cấp các bảo đảm an ninh proof-of-stake (PoS) cho các blockchain khác. Thông qua công nghệ mã hóa, Babylon cho phép staking Bitcoin trên nhiều chuỗi, cho phép người nắm giữ Bitcoin kiếm lợi tức trên chuỗi thông qua staking trong khi cung cấp hỗ trợ an ninh kinh tế cho các chuỗi PoS khác.
Quy trình staking của Babylon dựa vào mã hóa thay vì các cầu nối hoặc người lưu ký bên thứ ba. Người staking BTC khởi động staking bằng cách gửi một giao dịch với hai đầu ra UTXO, trong đó một UTXO được khóa bằng script khóa thời gian, cho phép người staking mở khóa BTC với khóa riêng của họ sau thời gian khóa; đầu ra UTXO còn lại được chuyển tới một địa chỉ Bitcoin tạm thời đạt tiêu chuẩn “chữ ký một lần có thể trích xuất (EOTS)”. Khi người staking vận hành các node trên chuỗi PoS và xác thực các khối hợp lệ một cách độc nhất, họ sẽ ký nó bằng khóa riêng EOTS. Nếu người staking hoạt động trung thực, họ sẽ nhận phần thưởng validator từ chuỗi PoS; ngược lại, khóa riêng của họ có thể bị xâm phạm, dẫn đến việc xử phạt BTC đã staking. Không giống như các mô hình cầu nối chéo truyền thống, cơ chế staking của dự án này được thực hiện thông qua “staking từ xa”, giảm thiểu sự phụ thuộc vào các cầu nối chéo và tối thiểu hóa các giả định an ninh bổ sung. Tuy nhiên, an ninh của việc staking vẫn phụ thuộc vào tính toàn vẹn của chính giao thức Babylon, điều này về cơ bản không khác biệt so với các mô hình cầu nối chéo truyền thống.
Kiến trúc Babylon
Kiến trúc giao thức của Babylon được chia thành ba lớp: lớp mạng Bitcoin, lớp kiểm soát và lớp dữ liệu. Lớp mạng Bitcoin cung cấp các dịch vụ đánh dấu thời gian cho các chuỗi tiêu dùng PoS; lớp kiểm soát bao gồm mạng blockchain Babylon, kết nối mạng Bitcoin và Cosmos Hub, đồng thời vận hành một thị trường để khớp các quyền staking Bitcoin với các chuỗi PoS; lớp dữ liệu bao gồm nhiều chuỗi tiêu dùng PoS khác nhau sử dụng giao thức Babylon để hỗ trợ an ninh kinh tế của Bitcoin.
Thiết kế kiến trúc của giao thức Babylon tương tự như Eigenlayer, cả hai đều đóng vai trò là trung gian kết nối giữa các mạng lưới cơ sở và lớp trên. Tuy nhiên, điểm độc đáo của Babylon nằm ở kiến trúc dựa trên Bitcoin của nó, có thể cung cấp an ninh nâng cao cho các blockchain khác. Giao thức thực hiện các hợp đồng staking thông qua một trình giả lập giao ước Bitcoin, hỗ trợ staking, đổi lại, xử phạt và các chức năng khác. Cơ chế xử phạt của nó trừng phạt các ký giả độc hại thông qua EOTS và các công cụ xác định tính đến hạn của giao thức, đảm bảo an ninh mạng. Hơn nữa, giao thức đánh dấu thời gian Bitcoin của Babylon có thể cung cấp dịch vụ rút tiền nhanh, tăng cường thanh khoản BTC và mang lại lợi thế so với các giao thức staking khác.
Chakra
Chakra là một giao thức re-staking dựa trên ZK, đan xen Bitcoin với BTC mainnet Ethereum và ETH để thiết lập một trung tâm thanh toán tài sản cho BTC L2, triển khai ChakraBTC và ChakraETH đến các BTC L2 khác qua công nghệ cầu nối chéo khách nhẹ. Chakra cung cấp các dịch vụ re-staking cho các chuỗi PoS dựa trên Dịch vụ Tiêu dùng Thanh toán (SCS).
Chakra sử dụng hệ thống chứng minh không kiến thức STARK để xác minh an ninh của quy trình staking. Cơ chế này cho phép người dùng xác minh các sự kiện staking ngoài chuỗi, đảm bảo sự riêng tư và an ninh. Đồng thời, mô hình staking tự bảo quản của Chakra đạt được điều này thông qua các script khóa thời gian và ví đa chữ ký, cho phép người dùng staking mà không phải chuyển tài sản Bitcoin của họ ra ngoài ví, do đó tránh được các rủi ro an ninh liên quan đến người lưu ký bên thứ ba.
Vào tháng 5 năm 2024, Chakra thông báo hoàn thành một vòng tài trợ mới, với sự tham gia từ StarkWare, ABCDE, Bixin Ventures, Cogitent Ventures, Trustless Labs, Web3.com Ventures, và các nhà đầu tư thiên thần, mặc dù số tiền cụ thể chưa được công bố. Là một mạng lưới thanh toán mô-đun, Chakra có thể hỗ trợ staking Bitcoin mainnet và tích hợp một cách liền mạch với các giao thức khác. Chakra đã tích hợp với Babylon, cho phép người dùng staking BTC trên Chakra và chuyển tiếp một cách mượt mà sang mạng chính Babylon, nhận phần thưởng staking từ cả Babylon và phần thưởng Prana của Chakra. Chứng minh staking ZK-STARK do Chakra tạo ra cũng cho phép người dùng nhận tài sản lỏng trên Chakra Chain, Starknet và nhiều chuỗi khác.
Lombard
Lombard là một giao thức re-staking trong hệ sinh thái Babylon được thiết kế để thúc đẩy ứng dụng Bitcoin trong hệ sinh thái DeFi và mở khóa tiềm năng kinh tế rộng lớn của nó thông qua các token thanh khoản chéo LBTC được bảo đảm 1:1 bởi Bitcoin.
LBTC đạt được tính thanh khoản và việc sinh lợi cho Bitcoin trong hệ sinh thái DeFi thông qua một loạt bước. Người dùng trước tiên gửi Bitcoin gốc qua Lombard. Bitcoin đã gửi sau đó được staking trong cơ sở hạ tầng staking an toàn của Babylon, với Lombard quản lý tất cả các chi phí liên quan đến staking. Khi Bitcoin được staking thành công, người dùng có thể đúc các token LBTC tương đương trên mạng Ethereum. Token này duy trì tỷ lệ 1:1 với số lượng BTC mà người dùng đã staking và được gửi đến địa chỉ Ethereum mà người dùng đã chọn trước. Mặc dù những Bitcoin này đã được staking trên Babylon, người dùng vẫn có thể tiếp tục kiếm phần thưởng staking bằng cách giữ và sử dụng token LBTC.
Vào tháng 7 năm 2024, Lombard đã hoàn thành một vòng tài trợ hạt giống tổng cộng 16 triệu đô la, do Polychain Capital dẫn đầu, với sự tham gia từ Foresight Ventures, Babylon, dao5, Franklin Templeton, HTX Ventures, Mirana Ventures, Mantle EcoFund, Nomad Capital, OKX Ventures và Robot Ventures.
Lorenzo
Lorenzo là một lớp tài chính thanh khoản cho Bitcoin được xây dựng trên Babylon. Lorenzo cung cấp một cách quản lý Bitcoin đơn giản và các biện pháp an ninh như bảo hiểm staking, đánh giá tín dụng cho nhà điều hành node, cơ chế ngăn chặn việc xử phạt, và quyền hạn của validator. Lorenzo sáng tạo giới thiệu khái niệm tách biệt giá trị gốc và lợi tức trong staking Bitcoin; sau khi staking, người dùng nhận hai hình thức token staking thanh khoản—token gốc thanh khoản (LPT) và token tích lũy lợi tức (YAT), với stBTC là LPT chính, được neo 1:1 với BTC gốc. Hiện tại, stBTC có ứng dụng tốt trong nhiều hệ sinh thái L1/L2 khác nhau, và Lorenzo có kế hoạch ra mắt một thị trường giao dịch YAT trong tương lai để cho phép người dùng giao dịch lợi tức staking trong tương lai.
Lorenzo Cap 1 đã nhận được một giới hạn trước staking chỉ 250 BTC, đạt tỷ lệ hoàn thành staking gần 52% với 128.6 BTC đã staking trong vòng đầu tiên của Babylon. Ngoài phần thưởng Babylon và điểm Lorenzo, người dùng Cap 1 cũng sẽ nhận được một phần thưởng trị giá 1.5 triệu đô la bằng YAT (bao gồm các airdrop token tương lai từ Lorenzo).
Vào ngày 31 tháng 8, Lorenzo thông báo chính thức ra mắt giai đoạn một của mạng chính, mở rộng thêm tới BNB Chain, nâng cấp để mở staking BTCB và tinh chỉnh phần YAT, cho phép người dùng yêu cầu YAT trên BNB Chain. Đồng thời, sự kiện tiền staking cho Cap 2 của Babylon đã chính thức được phát động, hiện đang chấp nhận staking BTC gốc và BTCB.
Solv Protocol
Solv Protocol là một lớp phân phối lợi tức và thanh khoản toàn diện, token hóa các lợi tức staking khác nhau, lợi tức re-staking, chiến lược giao dịch, v.v., thông qua một khuôn khổ quản lý tài sản phi tập trung để cung cấp thanh khoản trên các hệ sinh thái khác nhau. Kể từ tháng 4 năm nay, Solv đã thu hút hơn 20,000 Bitcoin, với hơn 70% Bitcoin được khóa vào staking Bitcoin để tạo ra lợi nhận. SolvBTC là giải pháp sinh lợi mà Solv Protocol ra mắt, nơi các Bitcoin được bao bọc chính thống trên các chuỗi công cộng được công nhận, bao gồm Bitcoin tồn tại trong các BTC ETF, có thể được đúc thành SolvBTC và sau đó chuyển vào nhiều tùy chọn staking Bitcoin khác nhau.
