Liệu Bitcoin có đang tách khỏi thị trường truyền thống?
Trong những năm qua, Bitcoin đã trải qua nhiều giai đoạn thăng trầm, được định hình là một loại tài sản vừa mang tính đầu cơ, vừa là công cụ lưu trữ giá trị. Tuy nhiên, gần đây, một câu hỏi quan trọng đã được đặt ra trong cộng đồng đầu tư: liệu Bitcoin có đang tách ra khỏi các tài sản truyền thống như cổ phiếu và vàng? Những diễn biến gần đây cho thấy mối tương quan giữa Bitcoin và các tài sản này đã giảm mạnh, làm dấy lên câu hỏi liệu Bitcoin có thực sự đang trở thành một tài sản độc lập trong bối cảnh thị trường.
Sự giảm sút mối tương quan với các tài sản truyền thống
Mối tương quan giữa Bitcoin và các tài sản truyền thống, đặc biệt là cổ phiếu và vàng, đã giảm xuống gần mức bằng không trong thời gian gần đây. Điều này cho thấy Bitcoin có thể đang bước vào giai đoạn tách ra khỏi các tài sản truyền thống, một hiện tượng thường xuất hiện trong những thời điểm có sự thay đổi lớn trên thị trường tài chính. Những biến động mạnh của thị trường, như cuộc khủng hoảng tài chính 2008 hay sự điều chỉnh chính sách tiền tệ, thường dẫn đến những sự tách biệt như vậy.
Ảnh hưởng của chính sách tiền tệ
Mặc dù mối tương quan giữa Bitcoin và thay đổi lãi suất là khá thấp, song các thay đổi trong chính sách tiền tệ vẫn ảnh hưởng không nhỏ đến hiệu suất của Bitcoin. Trong giai đoạn từ 2022 đến 2023, khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thực hiện chính sách thắt chặt tiền tệ và tăng lãi suất để đối phó với lạm phát, Bitcoin đã thể hiện mối tương quan tiêu cực với các đợt tăng lãi suất. Tuy nhiên, khi chính sách này có dấu hiệu nới lỏng, Bitcoin dường như đã có sự phục hồi nhẹ, mặc dù mức độ tương quan vẫn chưa hoàn toàn ổn định.
Sự trưởng thành của Bitcoin
Mặc dù Bitcoin từ lâu đã được gắn mác "vàng kỹ thuật số", nhưng thực tế là nó đã thể hiện sự nhạy cảm hơn đối với các biến động của thị trường chứng khoán so với vàng. Điều này đặc biệt rõ rệt trong các giai đoạn có xu hướng tăng trưởng kinh tế hoặc thị trường tài chính tích cực. Tuy nhiên, từ năm 2021, mức độ biến động của Bitcoin đã giảm dần, gần như tương đồng với các cổ phiếu công nghệ nổi bật như Tesla hay Nvidia, điều này phản ánh sự trưởng thành trong đặc tính rủi ro của Bitcoin.
Mối tương quan thấp và sự đa dạng hóa trong danh mục đầu tư
Mới đây, mối tương quan giữa Bitcoin và các tài sản truyền thống như vàng và cổ phiếu đã giảm xuống gần mức bằng không, đặc biệt là trong giai đoạn từ cuối năm 2024 đến đầu 2025. Đây là dấu hiệu cho thấy Bitcoin có thể đang rơi vào giai đoạn tách biệt, khi mà các sự kiện lớn như chính sách tiền tệ thay đổi hoặc các cú sốc từ thị trường tiền điện tử (chẳng hạn như sự sụp đổ của FTX) không còn ảnh hưởng mạnh đến giá trị của Bitcoin. Mặc dù đây là một đặc điểm lý tưởng cho các nhà đầu tư đang tìm kiếm sự đa dạng hóa trong danh mục của mình, nhưng sự biến động của Bitcoin vẫn cần được tính toán kỹ lưỡng, bởi nó vẫn có thể bị ảnh hưởng mạnh mẽ trong những thời điểm thị trường có biến động lớn.
Thị trường beta của Bitcoin
Một yếu tố khác giúp chúng ta hiểu rõ hơn về mối quan hệ giữa Bitcoin và các tài sản truyền thống là "beta thị trường". Beta là chỉ số đo lường mức độ nhạy cảm của một tài sản đối với sự thay đổi của thị trường chung. Trong những năm gần đây, beta của Bitcoin so với chỉ số S&P 500 và vàng đã có sự thay đổi đáng kể. Trước đây, Bitcoin có một beta khá cao, nghĩa là nó rất nhạy cảm với biến động của thị trường cổ phiếu. Tuy nhiên, từ năm 2024, beta của Bitcoin đã giảm, cho thấy rằng sự liên kết giữa nó và các tài sản truyền thống đang giảm dần.
Biến động và sự ổn định
Biến động là một đặc điểm không thể thiếu của Bitcoin từ những ngày đầu. Trước đây, mức độ biến động của Bitcoin thường rất cao, với các chu kỳ tăng trưởng và điều chỉnh mạnh. Tuy nhiên, kể từ năm 2021, biến động của Bitcoin đã giảm dần và hiện nay, ngay cả trong các giai đoạn thị trường có biến động mạnh, sự dao động của Bitcoin cũng không còn lớn như trước nữa. Điều này cho thấy rằng Bitcoin đang tiến đến mức độ trưởng thành hơn trong việc định hình giá trị của mình, và không còn chỉ đơn thuần là một tài sản đầu cơ.
Kết luận
Vậy Bitcoin liệu có thực sự tách khỏi thị trường truyền thống? Câu trả lời không hoàn toàn rõ ràng. Bitcoin vẫn còn bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như lãi suất, chính sách tiền tệ, và các sự kiện lớn trên thị trường. Tuy nhiên, sự giảm sút mối tương quan với các tài sản truyền thống và sự ổn định tương đối gần đây cho thấy rằng Bitcoin đang trên đường trở thành một loại tài sản độc lập hơn trong các danh mục đầu tư. Mặc dù vậy, sự biến động của nó vẫn là một yếu tố quan trọng mà các nhà đầu tư cần lưu ý khi xem xét khả năng tích hợp Bitcoin vào chiến lược đầu tư của mình.
