Cá voi Bitcoin đang bán ra, nhưng chuyên gia khẳng định: Không có cuộc “tháo chạy” nào xảy ra
Trong những ngày gần đây, thị trường chứng kiến một làn sóng bán ra từ các cá voi Bitcoin, khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại về khả năng thị trường tạo đỉnh. Tuy nhiên, theo phân tích từ Glassnode và nhiều chuyên gia khác, những động thái này hoàn toàn phù hợp với hành vi chốt lời thường thấy ở giai đoạn cuối chu kỳ tăng trưởng — chứ không phải tín hiệu cho một cuộc tháo chạy ồ ạt.
📊 Bán ra nhưng không phải hoảng loạn
Glassnode cho biết dòng phân phối từ các holder dài hạn đã tăng từ mức 12.000 BTC/ngày hồi đầu tháng 7 lên khoảng 26.000 BTC/ngày hiện tại. Đây được xem là nhịp chốt lời đều đặn, phản ánh áp lực phân phối tự nhiên của nhóm nhà đầu tư kỳ cựu khi giá đạt mức lợi nhuận kỳ vọng.
“Đây là mô hình lặp lại trong mọi chu kỳ trước,” Glassnode nhấn mạnh, bác bỏ các câu chuyện “cá voi OG xả hàng” hay “IPO thầm lặng của Bitcoin.”
🔥 Chưa phải đỉnh chu kỳ, theo Kronos Research
Ông Vincent Liu, CIO của Kronos Research, nhận định đây là giai đoạn cuối chu kỳ nhưng không đồng nghĩa thị trường đã tạo đỉnh. Miễn là vẫn có lực mua hấp thụ nguồn cung mới, xu hướng tăng vẫn có thể tiếp diễn.
Liu cho rằng xu hướng giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất và yếu tố vĩ mô đang làm chậm đà tăng, chứ không khiến thị trường sụp đổ. Một số chỉ báo on-chain — như tỷ lệ lợi nhuận chưa thực hiện NUPL ở mức 0,476 — cho thấy đáy ngắn hạn có thể đang hình thành.
⚠️ Rủi ro vẫn tồn tại nhưng chưa thể kết luận chu kỳ đã kết thúc
Charlie Sherry, Giám đốc tài chính của sàn BTC Markets, cho biết điểm đáng lo không phải ở việc cá voi bán ra, mà ở chỗ lực mua hiện tại chưa đủ mạnh để hấp thụ toàn bộ. Tuy nhiên, ông cũng thẳng thắn nói rằng còn quá sớm để khẳng định thị trường đã đạt đỉnh.
Lịch sử cho thấy các đỉnh giá Bitcoin thường cách nhau khoảng 4 năm — nhưng Sherry lưu ý rằng mô hình này không còn tuyệt đối, nhất là khi thị trường đã thay đổi đáng kể với sự tham gia của ETF Bitcoin và các tập đoàn lớn.
🔍 Liệu chu kỳ 4 năm có còn đúng?
Theo Sherry, các nhà đầu tư tổ chức và quỹ ETF không giao dịch theo chu kỳ như retail. Dù nhu cầu từ nhóm này gần đây suy yếu, nhưng hoàn toàn có thể thay đổi trong thời gian ngắn. Vì vậy, chúng ta cần thêm dữ liệu để xác nhận liệu thị trường đã thực sự tạo đỉnh hay chưa.
Kết luận:
Cá voi Bitcoin đang bán ra, nhưng dữ liệu cho thấy đây là hoạt động chốt lời tự nhiên — không phải tín hiệu sụp đổ. Dù thị trường đang ở giai đoạn “cuối chu kỳ,” điều đó không có nghĩa xu hướng tăng đã kết thúc. Thanh khoản, nhu cầu tổ chức và yếu tố vĩ mô sẽ tiếp tục là những biến số then chốt trong thời gian tới.
