Có Bao Nhiêu Người Dùng Tiền Ảo Thật Sự?
Báo cáo về Tình hình Tiền Ảo năm 2024 của a16z đã dành nhiều thời gian để đánh giá ngành công nghiệp tiền điện tử. Do ngành này đang trưởng thành và ngày càng có nhiều ứng dụng trực tuyến, chúng tôi muốn hiểu rõ có bao nhiêu người dùng đang sử dụng tiền điện tử.
Đây là một câu hỏi khó bởi vì số liệu đo lường rõ ràng và dễ dàng nhất về việc sử dụng - địa chỉ hoạt động - rất dễ bị thao túng. Do đó, chúng tôi chia sẻ suy nghĩ của mình tại đây.
Trong phần mềm truyền thống, khái niệm "người dùng" rất rõ ràng. Tất nhiên, có nhiều cách để đo lường chất lượng của người dùng - thực tế, toàn bộ lĩnh vực phân tích tăng trưởng được dành cho điều này - nhưng ở mức cơ bản nhất, người dùng có thể được tổng hợp thành các số liệu như "người dùng hoạt động hàng ngày" (DAU), "người dùng hoạt động hàng tháng" (MAU), v.v.
Trong lĩnh vực tiền điện tử, mọi thứ phức tạp hơn. Điều này là do trên blockchain, danh tính người dùng là ẩn danh. Một người có thể dễ dàng tạo và kiểm soát những gì được gọi là sybil - một tập hợp các danh tính riêng biệt được gọi là "địa chỉ công khai". (Có nhiều lý do hoàn toàn hợp pháp để làm điều này, chẳng hạn như vì quyền riêng tư, bảo mật hoặc các lý do khác.) Do đó, thật khó để biết một người có thể sử dụng bao nhiêu địa chỉ. (Ngược lại, nhiều người có thể sử dụng một địa chỉ duy nhất thông qua chữ ký đa chiều, tài khoản tập hợp và các giao thức trừu tượng hóa tài khoản khác nhau.)
Cho đến gần đây, khả năng của hầu hết các blockchain phổ biến khá hạn chế, dẫn đến phí giao dịch cao. Điều này tạo ra một rào cản tự nhiên cho việc khởi chạy và sử dụng hàng trăm hoặc hàng nghìn địa chỉ, vì sẽ tốn rất nhiều tiền để làm điều đó. Nhưng gần đây, cơ sở hạ tầng tiền điện tử đã trở nên khả năng mở rộng hơn nhiều - thông qua L2 rollups và L1 có hiệu suất cao mới - điều này đã khiến chi phí giao dịch trên nhiều blockchain giảm xuống gần bằng không.
Nhưng liệu chi phí tạo nhiều danh tính cũng gần bằng không đối với các ứng dụng Internet truyền thống? Trong hầu hết các trường hợp, điều này là đúng. Ví dụ, rất dễ dàng cho một người tạo và sử dụng nhiều địa chỉ email. Nhưng sự khác biệt chính là trong lĩnh vực tiền điện tử, có động lực mạnh mẽ để làm điều đó.
Ngành công nghiệp tiền điện tử từ lâu đã thưởng cho những người dùng đầu tiên của các giao thức bằng token. Ngày nay, các giao thức mới thường ra mắt nguồn cung cấp token lưu thông của họ thông qua "airdrop" - một sự kiện phần thưởng trong đó phần thưởng token được trao cho một tập hợp địa chỉ được xác định trước. Danh sách địa chỉ này thường được rút ra một cách hồi tố từ hồ sơ giao dịch trên chuỗi lịch sử. Một số người có thể cố gắng gian lận hệ thống bằng cách tạo ra nhiều danh tính riêng biệt và sử dụng chúng để giao dịch. Trong ngành, chiến lược này thường được gọi là "airdrop farming".
Với những hành vi này, rõ ràng là 220 triệu địa chỉ hoạt động duy nhất hàng tháng mà chúng tôi đo được vào tháng 9 năm 2024 không trực tiếp chuyển thành 220 triệu cá nhân hoặc người dùng. (Lưu ý rằng địa chỉ hoạt động trên nhiều chuỗi EVM chỉ đóng góp một lần vào tổng số 220 triệu.)
Vậy, có bao nhiêu người dùng hoạt động? 10 triệu? 50 triệu? 100 triệu? Đây là câu hỏi chúng tôi muốn trả lời. Đây là thêm thông tin về phương pháp luận của chúng tôi.
Phương pháp luận 1: Lọc địa chỉ hoạt động
Một cách tiếp cận chúng tôi đã thực hiện là lọc bỏ các địa chỉ bị nghi ngờ do bot hoặc sybil điều khiển. Sử dụng phân tích và pháp y trên chuỗi, chúng tôi đã khám phá một số phương pháp để làm điều này:
- Lọc bỏ các địa chỉ đã nhận được tiền từ nguồn hợp đồng phân tán - hợp đồng phân tán là hợp đồng thông minh có mục đích duy nhất là nhận tiền và tự động phân phối chúng cho nhiều địa chỉ riêng biệt. Mặc dù có thể có một số trường hợp dương tính giả, nhưng hoạt động này ngụ ý rằng các địa chỉ mục tiêu đều nhận được tiền từ một nguồn duy nhất và do đó được kết nối theo một cách nào đó.
- Lọc bỏ các địa chỉ có số dư gần bằng không ở đầu và cuối một khoảng thời gian nhất định. Ví dụ, nếu bạn đang tìm kiếm người dùng hoạt động hàng tháng thực sự trong tháng 9 năm 2024 - bạn có thể thử loại trừ các địa chỉ có số dư gần bằng không vào ngày 1 tháng 9 và 30 tháng 9. Tiêu chí này ngụ ý rằng những địa chỉ này về cơ bản là thoáng qua. Mặc dù bot và sybil có thể cố gắng "làm sạch" số dư sau khi chúng hành động, nhưng người dùng thực tế thường mong đợi giữ lại một số số dư trong ví của họ để trả phí giao dịch trong tương lai.
- Phân tích sự phân bố của các địa chỉ với một, hai, ba, bốn, năm hoặc nhiều giao dịch trong một khoảng thời gian nhất định. Các địa chỉ chỉ có một hoặc hai giao dịch trong giai đoạn này có thể là người dùng chất lượng thấp, và trong trường hợp xấu nhất, là bot hoặc sybil. Phương pháp luận này hoạt động tốt nhất khi được tổng hợp trên các khoảng thời gian dài hơn.
- Lọc bỏ các địa chỉ đã thực hiện một số lượng lớn giao dịch trong một khoảng thời gian rất ngắn. Một người sử dụng ví hoặc giao diện ứng dụng chỉ có thể xử lý hợp lý một số lượng giao dịch nhất định trong một khoảng thời gian nhất định, trong khi bot có thể giao dịch với tần suất cao hơn nhiều.
- Bao gồm một cách lạc quan các địa chỉ được liên kết với các giao thức nhận dạng yêu cầu một số chi phí thiết lập. Ví dụ, các địa chỉ có tên ENS, ID Farcaster và các liên kết nhận dạng xã hội khác có khả năng là người dùng thực tế.
Đây chỉ là một số mẫu trên chuỗi có thể cho thấy hành vi giống bot. Đây không phải là một danh sách đầy đủ, và chúng tôi hoan nghênh các đề xuất dựa trên những điều trên.
Phương pháp luận 2: Suy luận từ người dùng ví
Một cách tiếp cận khác để ước tính người dùng hoạt động hàng tháng là xem xét các nguồn dữ liệu ngoài chuỗi. Điểm khởi đầu rõ ràng nhất là người dùng ví.
Vào tháng 2 năm 2024, ví tiền điện tử phổ biến MetaMask đã báo cáo có 30 triệu người dùng hoạt động hàng tháng. Họ định nghĩa người dùng hoạt động hàng tháng là "những cá nhân tải ít nhất một trang trong tiện ích mở rộng MetaMask hoặc mở ứng dụng di động trong bất kỳ khoảng thời gian 30 ngày liên tiếp nào".
Giả sử chúng ta muốn ước tính số lượng người dùng giao dịch, bước tiếp theo là xác định tỷ lệ người dùng Metamask thực sự thực hiện giao dịch. Vào năm 2019, Metamask đã báo cáo rằng vào một ngày nhất định, khoảng 30% người dùng hoạt động đã xác nhận các giao dịch trên chuỗi. (Đây là ước tính gần đây nhất có sẵn.) Nếu chúng ta áp dụng tỷ lệ này vào MAU, chúng ta sẽ thấy rằng có khoảng 9 triệu người dùng giao dịch hàng tháng thông qua sản phẩm ví MetaMask.
Tiếp theo, chúng ta cần hiểu thị phần của MetaMask trong tổng số ví trên tất cả các blockchain. Mặc dù dữ liệu chính xác này không dễ dàng có được, nhưng chúng ta có thể đưa ra một số phỏng đoán có căn cứ dựa trên những gì được biết. Ví dụ, chúng ta có một ước tính tốt về thị phần của MetaMask trong ví di động dựa trên dữ liệu từ công ty phân tích di động Sensor Tower. (Chúng tôi không thể tiết lộ con số cụ thể ở đây do các thỏa thuận dịch vụ thương mại.)
Khi chúng ta có thị phần ước tính cho MetaMask, chúng ta có thể đơn giản ngoại suy một ước tính về tổng cơ sở người dùng tiền điện tử dựa trên 9 triệu người dùng giao dịch hoạt động hàng tháng mà chúng ta đã suy ra trước đó. Sau đó, chúng ta có thể so sánh điều này với kết quả của Phương pháp luận 1 để xem liệu nó có ít nhất ở cùng thứ tự độ lớn hay không.
Chúng ta có thể cải thiện thêm ước tính của mình bằng cách phân tích dữ liệu từ các nhà cung cấp ví và cơ sở hạ tầng khác sẵn sàng chia sẻ số liệu độc quyền của họ và sau đó kiểm tra chéo với các con số mà chúng ta đã suy ra ở trên.
Các cân nhắc khác
Điều quan trọng cần lưu ý là một số người sử dụng nhiều địa chỉ và ví để giao dịch. Điều này không thể làm tăng số lượng đáng kể (bởi vì không giống như bot và sybil, có một giới hạn trên về số lượng ví mà một người có thể sử dụng một cách hợp lý), nhưng có thể đáng để khử trùng thêm dựa trên một số giả định hợp lý.
Mặt khác, cũng có những trường hợp mà một địa chỉ duy nhất có thể được liên kết với nhiều người dùng. Tài khoản tổng hợp trao đổi là một ví dụ. Ngẫu nhiên, điều này chỉ trở nên phức tạp hơn khi các giao thức trừu tượng hóa tài khoản và ví hợp đồng thông minh phát triển. Chúng tôi đã không tính đến những yếu tố này trong phân tích của mình.
Ước tính cuối cùng: 30-60 triệu người dùng giao dịch hàng tháng
Dựa trên phân tích của chúng tôi bằng cách sử dụng các phương pháp luận khác nhau được nêu trên, chúng tôi ước tính rằng hiện tại có khoảng từ 30 đến 60 triệu người dùng tiền điện tử thực sự mỗi tháng. Rõ ràng đây là một phạm vi rộng, nhưng đó là ước tính tốt nhất mà chúng ta có thể suy ra dựa trên dữ liệu có sẵn.
Lưu ý rằng đây chỉ là 14-27% của 220 triệu địa chỉ hoạt động hàng tháng mà chúng tôi đo được vào tháng 9. Nó cũng chỉ là 5-10% trong số 617 triệu chủ sở hữu tiền điện tử toàn cầu mà Crypto.com đã báo cáo vào tháng 6. (Chủ sở hữu tiền điện tử toàn cầu là những người sở hữu tiền điện tử nhưng không nhất thiết phải giao dịch trên chuỗi.) Sự khác biệt này cho thấy có một cơ hội to lớn để chuyển đổi những người nắm giữ tiền điện tử hiện tại (nhiều người trong số họ là người nắm giữ thụ động) thành người dùng hoạt động. Với những cải tiến cơ sở hạ tầng đáng kể cho phép các ứng dụng và trải nghiệm người dùng hoàn toàn mới và hấp dẫn, những người nắm giữ tiền điện tử ngủ đông có thể hồi sinh như những người dùng trên chuỗi.
Thật khó để đo lường số lượng người dùng tiền điện tử hoạt động, nhưng bằng cách sử dụng một số phương pháp luận được trình bày chi tiết trong bài viết này, có thể bắt đầu suy ra các ước tính hợp lý.
