Tóm tắt Kinh nghiệm Nắm giữ ETH/SOL trong 3 Năm: Dữ liệu Thị trường và Hướng Phát triển Hệ sinh thái
Tôi đã nắm giữ ETH/SOL trong 3 năm, thị trường không nói dối, và sau một năm rưỡi, người dùng đã bỏ phiếu bằng hành động của mình. Tóm lại:
- Ethereum vẫn có nhiều vốn và nhà phát triển hơn Solana.
- Người dùng mạng chính Ethereum đã di cư sang L2, nhưng khả năng thu hút giá trị L2 của L1 vẫn yếu. Cơ sở người dùng của Solana lớn hơn đáng kể so với Ethereum L1.
- Tài sản định giá bằng ETH có ít chu kỳ hơn trong đợt tăng giá này so với tài sản định giá bằng SOL.
- Hướng phát triển hệ sinh thái của Ethereum đã đi chệch hướng.
Trong quá khứ, chúng ta chủ yếu đánh giá các chuỗi công khai dựa trên: 1. Vốn TVL; 2. Số lượng nhà phát triển; 3. Người dùng; 4. Hệ sinh thái; (5. Sự hiện diện của cá voi). Chúng ta sẽ đi sâu hơn vào năm khía cạnh này để phân tích hệ sinh thái Ethereum (L1 + L2) và Solana hiện tại.
1. Vốn
Mạng chính Ethereum đã hoạt động tốt hơn Solana đáng kể. Xu hướng này đã không thay đổi trong 3 năm. Kể từ năm 2021, TVL của Ethereum luôn ở mức 50% - 60%. Mặc dù thống trị TVL của Ethereum gần đây đã giảm, nhưng nó vẫn ở mức khoảng 60% nếu bạn bao gồm TVL của Base / Arbitrum, tương đương với mức của đợt tăng giá năm 2021. Tuy nhiên, TVL của Solana hiện đã đạt 8%, tăng đáng kể so với mức 1% - 3% vào năm 2021.
2. Nhà phát triển
Tổng số nhà phát triển hệ sinh thái Ethereum vẫn ở phía trước. Số lượng nhà phát triển mạng chính Ethereum đã giảm nhẹ trong năm qua, có thể do một số di cư sang L2, như Base. Từ năm 2022 đến 2023, những người xây dựng Ethereum đã theo đuổi "tính xác thực" như một vinh dự cao nhất, và các nhà đầu tư Ethereum tập trung vào tính xác thực. Trong thời gian đó, tôi đã nghe các dự án liên tục ca ngợi cách ZK sẽ thay đổi mọi thứ. Điều đó thật đau lòng, nhưng chúng ta phải thừa nhận ZK đang dần thu hút sự chú ý.
Tuy nhiên, tôi đã chứng kiến sự trỗi dậy của các nhà phát triển hệ sinh thái Solana trong năm qua. Điều này đặc biệt rõ ràng tại hội nghị Breakpoint 2049 năm nay - đã lâu lắm rồi tôi mới thấy một chuỗi công khai lớn tổ chức một sự kiện hệ sinh thái thành công như vậy. Thêm vào đó, Quỹ Solana liên tục tổ chức các ngôi nhà hacker, và nhiều nhóm mà tôi biết đang chuyển sang Solana. Điều này phù hợp với sự gia tăng 20% số lượng nhà phát triển Solana trong vòng một năm.
3. Người dùng
Solana đang dẫn đầu đáng kể. Số lượng người dùng hoạt động hàng ngày của Solana (58%) nhiều hơn Ethereum và L2 cộng lại (42%). Hơn nữa, khối lượng giao dịch của Solana (84%) vượt xa hệ thống Ethereum (16%). Tuy nhiên, khối lượng giao dịch tài sản cốt lõi vẫn tập trung vào Ethereum và L2. Điều này phản ánh vị trí hiện tại của hệ sinh thái Solana là một "bệ phóng shitcoin". Ngoài ra, hãy chú ý đến Base, đang tăng trưởng nhanh chóng.
4. Định giá tài sản "Shitcoin" của hệ sinh thái
Định giá tài sản "Shitcoin" là kết quả của sự phát triển hệ sinh thái chuỗi công khai. Vào năm 2020-2021, hệ sinh thái DeFi/NFT của Ethereum dẫn đến tất cả các tài sản DeFi và NFT được định giá bằng ETH. Mọi người sẽ nói rằng TVL DeFi là vài nghìn hoặc vài chục nghìn ETH, hoặc giá của một NFT là vài ETH. Cho dù đó là áp lực mua thực tế hay định giá tâm lý, đồng tiền đã đóng vai trò là tiêu chuẩn giá cuối cùng. Mặc dù những đồng tiền này cuối cùng đã bị bán hết qua trò chơi chuyền tay nóng.
Nhìn lại GameFi của BSC vào năm 2021, người dùng cũng sử dụng BNB làm neo giá chính cho các tài sản của hệ sinh thái, dẫn đến sự bùng nổ của BNB trong thời kỳ bùng nổ GameFi.
Gần đây, tôi tin rằng chiến thắng lớn nhất của Solana là @pumpdotfun liên tục sử dụng lý thuyết ba phần của họ để ra mắt shitcoin mới (sử dụng các phương pháp khác nhau để chia nhỏ token và tạo ra sự cường điệu) và thần thoại về sự giàu có cho một số lượng nhỏ người dùng, do đó thu hút áp lực mua đáng kể cho toàn bộ thị trường. Theo thời gian, người dùng phát triển một mô hình tâm lý về việc định giá tài sản shitcoin bằng SOL. BTW, http://pump.fun là một trong ba sản phẩm hoàn hảo nhất mà tôi đã thấy trong ba năm qua (hai sản phẩm hàng đầu sẽ được thảo luận sau).
5. Hệ sinh thái Ethereum có hoạt động kém trong hai đến ba năm qua không?
Ngược lại, tôi nghĩ rằng nó đã phát triển tốt. Trong ba năm qua, tôi đã coi @ethena_labs và @Polymarket là 1/2 sản phẩm hoàn hảo nhất. Ethena đã mang đến khả năng kiếm lợi nhuận từ hoạt động chênh lệch tỷ lệ tài trợ, trước đây chỉ dành cho một số ít người, cho các nhà đầu tư bán lẻ phi tập trung. Trong 251 ngày, giao thức đã tạo ra 100 triệu đô la doanh thu, mang lại lợi ích cho dự án, nhà đầu tư và người dùng, nhưng thiết kế tiện ích token có một số vấn đề.
Polymarket đã mang thị trường dự đoán lên blockchain, tận dụng công nghệ blockchain để giải quyết các vấn đề thanh toán và quy định của thị trường dự đoán truyền thống. Tận dụng cơ hội bầu cử, hiện nay nó là một nguồn được các nền tảng truyền thông toàn cầu tham khảo cho dữ liệu bầu cử và thông tin thăm dò ý kiến.
Ethena cung cấp một kịch bản thực tế cho người dùng tìm kiếm lợi nhuận đầu tư, trong khi Polymarket giải quyết các vấn đề thực tế trong thị trường dự đoán web2 và thành công trong việc lọt vào nhận thức của đại chúng. Ethena và Polymarket đã bổ sung thêm những thành công mới cho hệ sinh thái Ethereum. Tuy nhiên, chúng đã mang lại điều gì cho giá của Ethereum? Hai nhà tiên phong thành công này đã phải vật lộn để tái tạo lại vinh quang của thời kỳ DeFi/NFT, khi Ethereum đóng vai trò là neo giá cho hệ sinh thái.
6. Triển vọng tương lai của hệ sinh thái
Tôi tin rằng các hệ sinh thái trong tương lai sẽ được chia thành hai lĩnh vực. Một khía cạnh là các trường hợp sử dụng trong thế giới thực, chẳng hạn như @ethena_labs và @Polymarket, dựa vào Ethereum. Chúng ta cần nhiều sáng kiến PayFi hơn trên Solana, vì đây là hướng đi thực sự của phát triển blockchain. Đồng thời, chúng ta cũng cần những dự án như @pumpdotfun, những dự án sử dụng những phương pháp này để thúc đẩy giá của tài sản cốt lõi. Cả hai đều cần thiết.
