Ethereum khó vượt mốc 3.800 USD nếu thiếu cầu từ tổ chức
Dù giá Ethereum (ETH) đã phục hồi 9% từ mức đáy gần đây, nhưng các dữ liệu thị trường cho thấy tâm lý của nhà đầu tư vẫn còn yếu và thiếu niềm tin vào khả năng tăng trưởng bền vững. Trong bối cảnh thiếu các chất xúc tác mạnh mẽ và dòng tiền tổ chức giảm sút, ETH đang gặp khó khăn trong việc bứt phá qua mốc 3.800 USD.
Giá tăng nhưng tâm lý vẫn trung lập đến tiêu cực
Tính đến thời điểm hiện tại, ETH đang giao dịch quanh mức 3.650 USD – tăng 9% so với mức thấp 3.355 USD vào cuối tuần trước. Tuy nhiên, dữ liệu từ thị trường phái sinh (hợp đồng tương lai và quyền chọn) cho thấy các nhà đầu tư vẫn chưa thực sự tin tưởng vào xu hướng tăng giá này.
Chỉ số premium của hợp đồng tương lai ETH kỳ hạn 3 tháng hiện đang ở mức 5%, nằm ở ngưỡng trung lập – tiêu cực. Ngay cả khi ETH đạt gần 3.900 USD vào tuần trước, chỉ số này vẫn không chuyển sang vùng lạc quan, cho thấy dòng tiền đầu cơ chưa sẵn sàng trở lại.
Dòng tiền ETF rút mạnh, TVL giảm
Từ thứ Tư đến thứ Sáu tuần trước, các quỹ ETF giao ngay Ethereum ghi nhận mức rút ròng lên đến 129 triệu USD. Đồng thời, tổng giá trị bị khóa (TVL) trên mạng Ethereum cũng giảm 9% trong vòng 30 ngày, xuống còn khoảng 23,8 triệu ETH. So sánh trong cùng kỳ, TVL của BNB Chain tăng 8% và Solana tăng 4%.
Dù Ethereum vẫn dẫn đầu về giá trị TVL tính theo USD với 59% thị phần, xu hướng suy giảm TVL cho thấy nhà đầu tư đang giảm mức độ tin tưởng vào hệ sinh thái DApp của Ethereum – một yếu tố quan trọng trong việc định giá mạng lưới.
Thiếu động lực tăng trưởng và dòng tiền tổ chức
Trên các sàn giao dịch như Coinbase và Kraken – thường được tổ chức sử dụng – ETH đang giao dịch với mức giá thấp hơn so với Binance và Bitfinex. Điều này phản ánh nhu cầu từ các desk tổ chức đang yếu đi đáng kể. Trái lại, trong giai đoạn 10–23/7, mức chênh lệch giá từng cho thấy các tổ chức đang tích lũy ETH thông qua việc gọi vốn.
Không chỉ vậy, các yếu tố kinh tế vĩ mô như nguy cơ chiến tranh thương mại toàn cầu, áp lực lạm phát và triển vọng việc làm tại Mỹ tiếp tục gây sức ép lên tâm lý thị trường. Nhiều doanh nghiệp và cá nhân tại Mỹ đã tích trữ hàng hóa trước khi thuế nhập khẩu tăng, khiến dữ liệu tăng trưởng kinh tế và lạm phát bị bóp méo – càng khiến nhà đầu tư nghi ngờ về tính bền vững của phục hồi kinh tế.
Kết luận: ETH vẫn phụ thuộc vào thị trường altcoin
Hiện tại, giá ETH vẫn đang đi theo xu hướng chung của thị trường altcoin, thiếu chất xúc tác đủ mạnh để bứt phá độc lập. Nếu không có dòng vốn tổ chức quay trở lại, khả năng vượt qua ngưỡng kháng cự 3.800 USD trong ngắn hạn của Ethereum là rất thấp.
