Doanh thu Ethereum giảm 44% trong tháng 8 dù ETH lập đỉnh lịch sử
Doanh thu từ phí mạng Ethereum trong tháng 8/2025 đã sụt giảm mạnh, bất chấp giá ETH đạt mức cao nhất mọi thời đại, làm dấy lên nhiều tranh cãi về tính bền vững tài chính của mạng lưới blockchain hàng đầu này.
Theo dữ liệu từ Token Terminal, doanh thu Ethereum – phần phí mạng được quy đổi thành ETH và đốt bỏ, đem lại lợi ích cho người nắm giữ – đã giảm khoảng 44%, xuống chỉ còn 14,1 triệu USD trong tháng 8. Con số này thấp hơn nhiều so với 25,6 triệu USD của tháng 7.
Cùng kỳ, giá ETH đã tăng hơn 240% kể từ tháng 4, đạt đỉnh lịch sử 4.957 USD vào ngày 24/8. Tuy nhiên, phí giao dịch toàn mạng cũng giảm khoảng 20%, từ 49,6 triệu USD trong tháng 7 xuống 39,7 triệu USD trong tháng 8.
Nguyên nhân chính đến từ nâng cấp Dencun (triển khai tháng 3/2024), vốn giúp giảm đáng kể chi phí giao dịch trên các mạng Layer-2 sử dụng Ethereum làm nền tảng. Việc phí giảm đã khiến doanh thu trên Layer-1 sụt giảm theo.
Diễn biến này làm nảy sinh nhiều tranh luận: phe chỉ trích cho rằng Ethereum có thể đang hy sinh nguồn thu dài hạn để đổi lấy khả năng mở rộng, trong khi những người ủng hộ tin rằng Ethereum vẫn là “xương sống” của hệ thống tài chính tương lai.
Mặc dù doanh thu giảm, Ethereum vẫn tiếp tục thu hút dòng tiền từ các tổ chức. Trong năm 2025, nhiều công ty niêm yết và quỹ đầu tư Phố Wall đã bắt đầu nắm giữ ETH, tham gia staking để vừa bảo mật mạng lưới vừa tạo lợi nhuận thụ động.
Ông Matt Hougan, Giám đốc đầu tư của Bitwise, cho biết:
“Nếu bạn mang 1 tỷ USD ETH cho vào một công ty và staking, ngay lập tức nó sẽ tạo ra lợi nhuận. Và các nhà đầu tư truyền thống vốn rất quen thuộc với những doanh nghiệp có khả năng sinh lời.”
Với động thái này, Ethereum ngày càng được nhìn nhận không chỉ như một nền tảng hợp đồng thông minh, mà còn là một tài sản mang lại lợi tức hấp dẫn trong danh mục của các nhà đầu tư tổ chức.
