Ethereum nâng cấp Pectra thành công nhưng giá ETH vẫn "dậm chân tại chỗ" – Điều gì đang kìm hãm đà tăng?

Ngày 7/5 vừa qua, mạng lưới Ethereum đã triển khai thành công bản nâng cấp quan trọng mang tên Pectra, kỳ vọng sẽ cải thiện hiệu suất và mở đường cho trải nghiệm người dùng tốt hơn. Tuy nhiên, thị trường dường như không mấy hào hứng: giá ETH chỉ dao động quanh 1.810 USD, cách xa mốc 2.200 USD từng đạt được vào đầu tháng 3/2025.

Phản ứng thị trường lạnh nhạt

Dù nâng cấp Pectra diễn ra suôn sẻ, phí bảo hiểm hợp đồng tương lai ETH (futures premium) vẫn chỉ ở mức khoảng 3% – thấp hơn mức trung lập 5%. Điều này cho thấy các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân vẫn chưa sẵn sàng đặt cược lớn vào khả năng phục hồi giá của ETH.

Sự thờ ơ này phần nào phản ánh tâm lý e ngại trước bối cảnh kinh tế vĩ mô bất ổn, bao gồm rủi ro suy thoái toàn cầu do căng thẳng thương mại leo thang. Ngoài ra, trong quý I/2025, ETH đã tụt hậu 28% so với tăng trưởng chung của thị trường crypto, càng củng cố xu hướng phòng thủ của các nhà giao dịch.

Cạnh tranh khốc liệt từ các blockchain khác

Ethereum vẫn giữ vị trí dẫn đầu về tổng giá trị khóa lại (TVL) với 53,7 tỷ USD, nhưng lợi thế này đang bị xói mòn bởi sự phát triển vượt bậc của các blockchain đối thủ như Solana, BNB Chain và Tron.

• Solana ghi nhận hơn 82 triệu người dùng hoạt động hàng tháng, vượt xa 10 triệu của Base – giải pháp Layer 2 hàng đầu của Ethereum.
• Phí mạng Ethereum trong 30 ngày qua chỉ đạt 19 triệu USD, trong khi Tron và Solana lần lượt đạt 51,8 triệu USD và 39,4 triệu USD, cho thấy hoạt động on-chain đang chững lại.

Thêm vào đó, Ethereum vẫn chưa giải quyết được vấn đề cốt lõi: tính tương tác liền mạch giữa các ứng dụng phi tập trung (DApp). Trong khi người dùng Solana và BNB Chain có thể dễ dàng chuyển đổi giữa các DApp, hệ sinh thái L2 của Ethereum vẫn thiếu sự kết nối mượt mà.

Tương lai nào cho giá ETH?

Theo kỹ sư trưởng Noam Hurwitz từ Alchemy, bản nâng cấp Pectra giúp giảm đáng kể chi phí dữ liệu "blob", hỗ trợ cho các giải pháp Rollup mở rộng quy mô. Tuy nhiên, chừng đó là chưa đủ. Để ETH tăng trở lại mốc 2.200 USD – tức cần tăng thêm khoảng 22% so với hiện tại – mạng lưới cần chuyển hóa các cải tiến kỹ thuật thành lợi nhuận cụ thể cho người dùng, thông qua:

• Lợi suất staking cao hơn;
• Tăng cường trải nghiệm người dùng;
• Cơ chế khuyến khích mạnh mẽ hơn cho nhà phát triển DApp.

Tóm lại, Ethereum đang đứng trước ngã rẽ: hoặc tăng tốc cải tiến để giữ vững vị thế, hoặc tiếp tục bị các đối thủ nhanh nhạy hơn như Solana và Tron vượt mặt.