Quỹ Tokenized: Cuộc Cách Mạng Thứ Ba Trong Quản Lý Tài Sản
Trong báo cáo này, chúng tôi cung cấp cho các chuyên gia ngành tài chính cái nhìn tổng quan về thị trường quỹ token hóa đang nổi lên, tập trung vào tiềm năng ứng dụng trong thực tế, các động lực đối với nhà đầu tư và các tổ chức tài chính, các điểm chuyển mình tiềm năng để thúc đẩy, và cách các nhà quản lý quỹ có thể nắm bắt cơ hội này.
Giữa sự bùng nổ của AI sinh tạo, sự chú ý vào Công Nghệ Sổ Cái Phân Tán (DLT) có vẻ đã giảm trong vài tháng qua. Tuy nhiên, trong ngành dịch vụ tài chính, các giải pháp dựa trên DLT đang thu hút sự quan tâm ngày càng tăng. Một trong những đổi mới này, quỹ token hóa, đang tìm thấy những ứng dụng mới trong quản lý tài sản, nâng cao việc tạo giá trị, tăng cường minh bạch và đơn giản hóa quy trình giao dịch. Khi DLT kết hợp với hợp đồng thông minh tự động thực thi các logic kinh doanh, thật dễ hiểu vì sao các bên tham gia thị trường lại háo hức muốn tham gia.
Khi các ứng dụng DLT tiếp tục mở rộng, các ngân hàng đang thúc đẩy cải thiện hiệu quả trên nhiều thị trường, từ thanh toán xuyên biên giới đến thị trường trái phiếu. Tuy nhiên, chúng tôi coi quỹ token hóa, mà chúng tôi gọi là cuộc cách mạng thứ ba trong quản lý tài sản, có tiềm năng tạo ra hàng tỷ đô la giá trị cho các tổ chức tài chính và nhà đầu tư cuối. Vào cuối năm 2024, tài sản quản lý (AUM) của các quỹ token hóa sẽ vượt quá 2 tỷ USD, với một nhà quản lý huy động một số tiền lớn chỉ trong vài tháng và thu phí cao hơn so với mức trung bình của ngành. Điều này phản ánh nhu cầu ngày càng tăng từ các nhà đầu tư, đặc biệt là các chủ sở hữu tài sản ảo như các quỹ tiền điện tử. Chúng tôi kỳ vọng nhu cầu này sẽ tiếp tục tăng, đặc biệt là với sự xuất hiện của các đồng tiền ổn định (stablecoins) trên chuỗi được quản lý, tiền gửi token hóa và các dự án tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương (CBDC).
Trong báo cáo này, chúng tôi cung cấp cho các chuyên gia trong ngành cái nhìn tổng quan về thị trường quỹ token hóa đang nổi lên, làm nổi bật tiềm năng của công nghệ trong các ứng dụng thực tế, các động lực đối với cả nhà đầu tư cuối và các tổ chức tài chính, các điểm chuyển mình tiềm năng để thúc đẩy, và cách các nhà quản lý quỹ có thể tận dụng cơ hội này.
Quỹ Token Hóa Là Gì?
Quỹ token hóa là việc sử dụng các token kỹ thuật số trên blockchain để đại diện cho quyền sở hữu một quỹ, tương tự như cách các đại lý chuyển nhượng hiện tại ghi nhận các cổ phiếu của quỹ đầu tư chung. Các trường hợp sử dụng ban đầu cho việc token hóa đã chỉ ra rằng một số công ty đang quản lý tài sản như bất động sản thông qua các Công Ty Mục Đích Đặc Biệt (SPV). Tương tự, việc token hóa quỹ có thể được triển khai thông qua các cấu trúc quỹ ủy thác đơn vị hoặc công ty quỹ hiện có, có nghĩa là các nhà quản lý tài sản sẽ không gặp quá nhiều trở ngại trong quá trình này.
Khi được vận hành, các quỹ token hóa mang lại một số lợi thế cho nhà đầu tư, bao gồm việc chuyển nhượng thứ cấp 24/7, phân mảnh tài sản, ngưỡng đầu tư thấp hơn và việc thế chấp ngay lập tức khi khung pháp lý được thiết lập. Nếu tất cả các quỹ đầu tư chung toàn cầu được token hóa, chúng tôi ước tính các nhà đầu tư quỹ đầu tư chung có thể thấy được thêm 100 tỷ USD lợi nhuận hàng năm, trong khi các nhà đầu tư trưởng thành có thể chiếm được tới 400 tỷ USD lợi nhuận bằng cách khai thác các biến động giá trong ngày.
Đối với các tổ chức tài chính như các công ty quản lý tài sản và quản lý tài sản, quỹ token hóa cung cấp một cơ hội để phát triển các nhóm nhà đầu tư mới, bảo vệ các nhóm nhà đầu tư hiện tại và nâng cao các dịch vụ kinh doanh. Thực tế, khi các đồng tiền ổn định được quản lý trên chuỗi (như stablecoins, tiền gửi token hóa và CBDC) trở nên phổ biến, nhu cầu đối với các quỹ token hóa sẽ gia tăng. Chúng tôi ước tính rằng các chủ sở hữu tài sản ảo đại diện cho khoảng 290 tỷ USD nhu cầu quỹ token hóa, với các nhu cầu hàng nghìn tỷ USD bổ sung sẽ xuất hiện khi các tổ chức tài chính truyền thống áp dụng tiền tệ trên chuỗi. Hơn nữa, các sàn giao dịch token hóa thứ cấp và đầu tư nhúng sẽ tạo ra các cơ hội phân phối quỹ sáng tạo. Các nhà quản lý cũng có thể tận dụng các hợp đồng thông minh để tối ưu hóa các mô hình phân phối, tùy chỉnh danh mục quỹ và tạo ra các chiến lược đầu tư cá nhân hóa siêu.
Học hỏi từ sự phát triển của các quỹ giao dịch trao đổi (ETFs) trong "cuộc cách mạng thứ hai" của quản lý tài sản, AUM của các quỹ token hóa có thể chiếm 1% AUM toàn cầu của các quỹ đầu tư chung và ETFs chỉ trong bảy năm. Điều này có nghĩa là vào năm 2030, các quỹ token hóa có thể vượt quá 600 tỷ USD AUM. Nếu các nhà quản lý cho phép chuyển đổi các quỹ đầu tư chung và ETFs hiện tại thành các quỹ token hóa, AUM có thể đạt hàng nghìn tỷ đô la.
Chúng tôi tin rằng các quỹ token hóa có thể đạt được một điểm chuyển mình trong vòng 12 đến 18 tháng tới, khi sự đổi mới của tiền tệ trên chuỗi, do những người tiên phong như các chủ sở hữu tài sản ảo sử dụng stablecoins, tạo ra một hiệu ứng quay vòng. Với sự ra mắt của các khoản tiền gửi token hóa và các dự án CBDC, chúng tôi có thể thấy sự mở rộng nhanh chóng. Trong số các nhà quản lý tài sản, những người tiên phong có thể chiếm lĩnh thị trường đáng kể và xây dựng nhận diện thương hiệu và quy mô kinh tế bằng cách ra mắt các sản phẩm đơn giản. Ngược lại, những người theo sau có thể cần phải đổi mới trong các lĩnh vực ngách.
Để hoàn toàn khai thác tiềm năng của quỹ token hóa, ngành công nghiệp cần phải xây dựng một nền tảng vững chắc, bao gồm các hướng dẫn pháp lý rõ ràng, các tiêu chuẩn hoạt động toàn cầu và khả năng tương tác công nghệ. Khi nền tảng này được thiết lập, các tổ chức tài chính sẽ được hưởng lợi từ sáu khả năng cốt lõi: tầm nhìn chiến lược đối với các quỹ token hóa, các lộ trình trường hợp sử dụng, tuân thủ trên chuỗi, công nghệ blockchain và thiết lập vận hành, quản lý khả năng tương tác chuỗi chéo và một trung tâm xuất sắc để phối hợp các nỗ lực. Việc thực hiện thành công các yếu tố cơ bản này sẽ mở ra cánh cửa cho sự chấp nhận lâu dài và động lực cạnh tranh.
Quỹ Token Hóa: Ứng Dụng Đột Phá Của Blockchain Trong Dịch Vụ Tài Chính
Với các minh chứng thành công, công nghệ blockchain ngày càng trở nên hấp dẫn đối với các tổ chức tài chính đã và đang trên con đường số hóa. Bằng cách lưu trữ dữ liệu không thể thay đổi từ nhiều bên tham gia, blockchain xây dựng niềm tin và cải thiện hiệu quả đáng kể, kết nối các công ty với các cơ hội kinh doanh và tạo ra con đường cho sự đổi mới hợp tác. Thông qua token hóa, hiện nay dễ dàng hơn bao giờ hết để tạo ra các đại diện quyền sở hữu tài sản thực tế trên blockchain, và việc thực hiện các giao dịch "Delivery vs. Payment" (DVP) cũng trở nên đơn giản hơn.
Sự Tăng Trưởng Quan Tâm Đến Token Hóa Trong Điều Kiện Thị Trường Đang Thay Đổi
Quan tâm đến token hóa đã tăng trưởng ổn định trong những năm qua, với các dự án cụ thể do các tổ chức tài chính dẫn dắt và được các nhà quản lý hỗ trợ đang được triển khai ở cấp độ sản xuất. Khi khối lượng giao dịch tài sản token hóa tăng và các loại tài sản đa dạng, chúng tôi thấy nền tảng của tài chính token hóa ngày càng vững chắc. Với sự phổ biến của các đồng tiền ổn định trên chuỗi, lĩnh vực này có thể đang đến gần một điểm chuyển mình quan trọng.