SEC và Hội nghị bàn tròn về tiền điện tử: Một chương mới hay vòng lặp cũ?
Ngày 22/3 vừa qua, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã tổ chức một hội nghị bàn tròn với các chuyên gia trong ngành tiền điện tử, đánh dấu một bước chuyển biến trong cách tiếp cận của cơ quan này với lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Tuy nhiên, dù sự kiện này được kỳ vọng là "Cuộc chạy đua mùa xuân hướng tới sự rõ ràng về quy định tiền điện tử", nhiều người cho rằng kết quả thu về vẫn chưa đáp ứng được kỳ vọng.
SEC thừa nhận thất bại trong quá khứ
Một trong những điểm nhấn của hội nghị là sự thừa nhận của SEC rằng cách tiếp cận "quản lý bằng thực thi pháp luật" trong những năm qua đã không mang lại kết quả như mong đợi. Ủy viên Hester Peirce và quyền Chủ tịch Mark Uyeda nhấn mạnh rằng SEC cần phải hợp tác chặt chẽ hơn với ngành để thiết lập một khuôn khổ quy định hợp lý.
Miles Jennings, Giám đốc Chính sách Tiền điện tử tại A16z, đã thẳng thắn chỉ ra: "Cách tiếp cận của chính quyền tiền nhiệm không đạt được bất kỳ mục tiêu nào của SEC – không bảo vệ được nhà đầu tư, không thúc đẩy sự hình thành vốn, cũng không giúp thị trường hoạt động hiệu quả hơn." Đáng ngạc nhiên hơn, SEC dường như cũng đồng tình với quan điểm này.
Vẫn mắc kẹt trong tranh luận cũ
Mặc dù SEC đã tổ chức hội nghị này nhằm thiết lập một lộ trình mới, nhưng phần lớn thời gian lại xoay quanh những tranh luận cũ về Howey Test – một tiêu chuẩn từ năm 1946 dùng để xác định chứng khoán. Nhiều người tham dự cho rằng cách tiếp cận này không phù hợp với sự phát triển nhanh chóng của tiền điện tử.
Rodrigo Seira, Cố vấn đặc biệt tại Cooley LLP, đặt câu hỏi về giả định rằng mọi giao dịch có yếu tố đầu tư đều phải tuân theo quy định chứng khoán. Ông nhấn mạnh rằng không phải tất cả tài sản có giá trị đầu tư đều nên được xem như chứng khoán, giống như cách mà tác phẩm nghệ thuật hay đồ sưu tầm cũng có giá trị đầu tư nhưng không bị điều chỉnh bởi luật chứng khoán.
NFT có thể là lĩnh vực tiếp theo chịu sự giám sát
Một tiết lộ quan trọng trong hội nghị là khả năng NFT sẽ trở thành đối tượng tiếp theo của SEC. Hester Peirce cho biết cơ quan này có thể sớm đưa ra hướng dẫn quy định về NFT, điều này có thể ảnh hưởng đáng kể đến các dự án như Stoner Cats và Flyfish Club – những dự án từng bị SEC điều tra do sử dụng NFT để huy động vốn.
Nếu SEC chính thức làm rõ cách quản lý NFT, điều này có thể mở ra cánh cửa cho các nhà sáng tạo sử dụng NFT làm công cụ tài chính hợp pháp mà không lo bị dán nhãn chứng khoán.
Hệ thống DART: Tăng cường minh bạch hay đe dọa quyền riêng tư?
Bên cạnh hội nghị bàn tròn, SEC cũng đã công bố hệ thống DART (Digital Asset Reporting & Tracking), một hệ thống theo dõi giao dịch tài sản kỹ thuật số. DART sẽ giám sát cả giao dịch trên chuỗi và ngoài chuỗi, giúp SEC có cái nhìn toàn diện hơn về thị trường tiền điện tử.
Mặc dù đây là một bước tiến trong việc tăng cường minh bạch, nhưng nó cũng đặt ra những câu hỏi lớn về quyền riêng tư. Nếu SEC có thể theo dõi mọi giao dịch, liệu điều này có đi ngược lại với nguyên tắc phi tập trung và ẩn danh của tiền điện tử?
SEC có đang chậm chân so với lập pháp?
Dù SEC đang cố gắng thiết lập một khuôn khổ quy định mới, nhiều người trong ngành tin rằng giải pháp thực sự sẽ đến từ Quốc hội Hoa Kỳ, nơi các đạo luật như FIT21 Act đang được thảo luận. Đạo luật này có thể giúp định nghĩa rõ ràng tài sản kỹ thuật số và phân loại chúng mà không cần dựa vào Howey Test lỗi thời.
Luật sư Renato Mariotti nhận xét: "Hội nghị bàn tròn là một cơ hội bị bỏ lỡ. SEC lẽ ra nên tận dụng cơ hội này để thúc đẩy các sáng kiến có giá trị lâu dài thay vì sa lầy vào những cuộc tranh luận cũ."
Kết luận
Mặc dù hội nghị bàn tròn của SEC đánh dấu một sự thay đổi tích cực trong cách tiếp cận, nhưng kết quả vẫn còn hạn chế. Cơ quan này vẫn chưa thoát khỏi các tranh luận pháp lý kéo dài, trong khi ngành công nghiệp tiền điện tử đang mong đợi một hệ thống quy định rõ ràng và mang tính xây dựng hơn.
Cuộc "chạy đua mùa xuân" này, trên thực tế, dường như vẫn chỉ là một bước đi chậm chạp, khó có thể bắt kịp tốc độ phát triển của ngành tiền điện tử.
