Stablecoin: Con đường trở thành xu hướng chính của tài chính toàn cầu?
Stablecoin đang ngày càng trở thành một phần quan trọng của hệ thống tài chính hiện đại. Với khả năng giao dịch xuyên biên giới, hoạt động 24/7 và tránh được biến động giá của các loại tiền điện tử truyền thống, stablecoin đã thu hút sự chú ý từ cả giới đầu tư lẫn các cơ quan quản lý. Tuy nhiên, liệu chúng có thể thực sự hòa nhập vào dòng chính của tài chính toàn cầu?
Token hóa – Xu hướng tất yếu nhưng chưa hoàn thiện
Việc “token hóa mọi thứ” – từ cổ phiếu, trái phiếu cho đến bất động sản – đang trở thành một xu hướng mạnh mẽ. Bằng cách chuyển tài sản tài chính lên blockchain, hệ thống có thể trở nên minh bạch hơn, giao dịch nhanh hơn và giảm bớt sự phụ thuộc vào các trung gian tài chính truyền thống.
Dù vậy, hệ thống tài chính hiện tại vẫn dựa vào các tổ chức tập trung như ngân hàng, quỹ đầu tư và sàn giao dịch truyền thống. Các tài sản số hóa vẫn chịu sự kiểm soát của những thực thể này, thay vì hoàn toàn phi tập trung như lý tưởng của công nghệ blockchain.
Stablecoin và tác động đến chính sách tiền tệ
Stablecoin không chỉ đơn giản là công cụ thanh toán mà còn đóng vai trò tạo ra “tiền mới”. Hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) kiểm soát chính sách tiền tệ thông qua hệ thống ngân hàng dự trữ một phần. Các ngân hàng truyền thống chỉ giữ một phần nhỏ tiền gửi làm dự trữ, trong khi phần còn lại được dùng để cho vay, qua đó tạo ra nhiều tiền hơn trong nền kinh tế.
Stablecoin, nếu phát triển quá mạnh, có thể làm suy yếu cơ chế này. Khi người dùng chuyển tiền từ ngân hàng sang stablecoin, lượng tiền sẵn có để cho vay sẽ giảm, ảnh hưởng đến khả năng kiểm soát của Fed. Điều này lý giải vì sao Fed tỏ ra thận trọng khi xem xét cấp quyền truy cập trực tiếp vào hệ thống ngân hàng trung ương cho các tổ chức phát hành stablecoin.
Rủi ro và triển vọng tương lai
Hiện nay, stablecoin chủ yếu được phát hành bởi các công ty tư nhân, như Tether (USDT) và Circle (USDC), với tài sản bảo chứng là tiền mặt và trái phiếu chính phủ. Tuy nhiên, nếu một ngày stablecoin chiếm phần lớn tổng cung tiền tệ, các cơ quan quản lý sẽ phải tìm cách kiểm soát chặt chẽ hơn.
Dù vậy, không thể phủ nhận stablecoin đã giúp mở rộng ảnh hưởng của đồng USD trên phạm vi toàn cầu. Ở nhiều quốc gia có hệ thống tài chính kém ổn định, stablecoin đã trở thành giải pháp thay thế hiệu quả cho đồng nội tệ. Đồng thời, công nghệ này cũng làm cho các giao dịch xuyên biên giới trở nên nhanh chóng và ít tốn kém hơn.
Tương lai của stablecoin có thể phụ thuộc vào sự cân bằng giữa đổi mới công nghệ và điều chỉnh chính sách. Liệu các ngân hàng trung ương có phát hành tiền kỹ thuật số (CBDC) để cạnh tranh với stablecoin, hay các công ty tư nhân sẽ tiếp tục dẫn dắt xu hướng này? Đây vẫn là câu hỏi còn bỏ ngỏ.
📌 Stablecoin sẽ trở thành cuộc cách mạng tài chính hay bị siết chặt bởi quy định? Câu trả lời vẫn đang chờ phía trước.
