Bài phát biểu của đồng sáng lập Multicoin tại TOKEN2049: "Tại sao Solana sẽ vượt mặt Ethereum"

Chào buổi sáng mọi người! Tôi là Kyle Samani, đồng sáng lập và đối tác quản lý của Multicoin. Hôm nay, tôi sẽ nói về lý do tại sao chúng tôi tin rằng Solana sẽ vượt mặt Ethereum. Một số bạn có thể đã đồng ý, một số khác có thể cho rằng đó là điều phi lý hoặc không khả thi. Mục tiêu của tôi là ít nhất khiến bạn phải suy nghĩ lại về những động lực liên quan.

Bài phát biểu sẽ được chia thành ba phần. Đầu tiên, tôi sẽ cung cấp một lịch sử ngắn gọn về Ethereum vì điều quan trọng là phải hiểu Ethereum đang ở đâu và những vấn đề của nó là gì. Tiếp theo, tôi sẽ đi sâu vào lý do tại sao Solana đang ở vị thế cạnh tranh thuận lợi. Và cuối cùng, chúng ta sẽ đi qua một số chỉ số chính cho thấy Solana đã vượt qua Ethereum hoặc rất gần, và đó là dữ liệu on-chain mà Multicoin rất quan tâm.

Trước khi đi sâu hơn, hai lưu ý về pháp lý. Thứ nhất, đây là ý kiến ​​cá nhân của tôi và không phản ánh quan điểm của Multicoin. Thứ hai, đây không phải là lời khuyên tài chính và không nên được coi là lời mời chào tham gia bất kỳ dịch vụ tư vấn đầu tư nào với Multicoin.

Lịch sử của Ethereum

Hãy nói về lịch sử của Ethereum. Ethereum đã tồn tại được chín năm. Nó được ra mắt vào tháng 7 năm 2015. Tôi nghĩ điều đó rất quan trọng và tôi sẽ nhắc lại điều đó trong suốt phần trình bày này. Ethereum đã tồn tại được chín năm, nó đã có đủ thời gian để giải quyết những vấn đề mà nó đang phải đối mặt và tìm ra nó muốn trở thành gì, điều mà tôi sẽ giải thích chi tiết sau.

Vậy, điều gì đã xảy ra trong chín năm đó? Tôi sẽ nói có ba điều nổi bật. Thứ nhất là sự nổi lên của tài chính phi tập trung (DeFi) như trường hợp sử dụng thống trị trong blockchain. Mặc dù DeFi đã tồn tại trước năm 2020, nhưng nó thực sự bùng nổ trong "mùa hè DeFi" vào năm 2020. Đó là năm năm sau khi Ethereum ra mắt.

Sự kiện quan trọng thứ hai là quyết định của Ethereum đi theo con đường mở rộng tập trung vào rollup vào tháng 10 năm 2020. Quyết định này được đưa ra chỉ vài tháng sau bản nâng cấp EIP-1559. Nhưng một vấn đề rõ ràng với con đường rollup là nó không thân thiện với DeFi. Nó dẫn đến những thứ như cầu nối chuỗi chéo và sự phân mảnh mạng lưới. Họ đưa ra con đường này chỉ hai tháng sau khi "mùa hè" DeFi kết thúc, vì vậy nó rõ ràng là sẽ gây gián đoạn.

Bước ngoặt quan trọng thứ ba là quá trình chuyển đổi của Ethereum từ Proof of Work (PoW) sang Proof of Stake (PoS) vào năm 2022. Đáng chú ý là cộng đồng Ethereum đã có kế hoạch này ngay cả trước khi ra mắt mainnet vào năm 2015, nhưng họ đã mất bảy năm để hoàn thành nó. Điều đó cho thấy Ethereum hoạt động với tốc độ rất chậm và thiếu hướng đi rõ ràng.

Tiếp theo, tôi muốn nhanh chóng nói về con đường mở rộng của Ethereum. Thành thật mà nói, con đường này đã thay đổi nhiều lần. Những ý tưởng ban đầu bao gồm những thứ như Plasma và kênh trạng thái. Nếu bạn nhớ lại, thậm chí còn có những ý tưởng điên rồ như Hyperledger. Không có cái nào trong số đó được hiện thực hóa. Cuối cùng, sau năm năm, họ quyết định đi theo con đường rollup tập trung này vào tháng 10 năm 2020.

Nhưng ngay cả bây giờ, con đường đó cũng đang bị nghi ngờ, hoặc ít nhất là bị nghi ngờ một phần. Những cuộc thảo luận công khai gần đây hơn đã xoay quanh việc liệu họ có nên mở rộng L1, liệu họ có nên giới thiệu nhiều đề xuất khối, v.v. Đây là những ý tưởng gần hơn với những gì Solana đã làm và hiện đang được đưa trở lại cuộc thảo luận về Ethereum.

Chúng ta không biết Ethereum sẽ đưa ra quyết định cuối cùng nào. Có thể mất ba tháng, sáu tháng, thậm chí chín tháng. Nhưng điểm của tôi là một con đường được đưa ra cách đây bốn năm nay đang bị nghi ngờ, ít nhất là một phần, và có khả năng bị lật đổ hoàn toàn. Ethereum đã chín tuổi, nhưng giờ nó lại quay trở lại điểm xuất phát. Chuyện gì đang xảy ra vậy?

Trước khi chúng ta nói về Solana, tôi muốn đưa ra một điểm nữa: Ethereum không còn là trung tâm của việc thu giữ giá trị nữa. Con đường rollup tập trung của họ rõ ràng là di chuyển phí giao dịch và phí MEV (Giá trị khai thác tối đa) ra khỏi L1 sang L2, L3 và thậm chí là L4. Mặc dù con đường đó đã thành công trong việc đẩy giao dịch sang lớp L2, nhưng nó cũng đã đẩy phần lớn việc tạo ra giá trị ra khỏi chính ETH.

Hướng đi không rõ ràng của Ethereum

Những người này sẽ nói với bạn rằng bạn vẫn có thể sử dụng Ethereum để có tính khả dụng dữ liệu (DA). Và điều đó là đúng. Nhưng tôi sẽ cho bạn thấy trong một vài slide tiếp theo rằng DA hầu như không có giá trị. Có đủ DA trên Ethereum và các nơi khác. Cuối cùng, mọi người sẽ nói rằng "ETH là tiền," nhưng đó chỉ là một sai lầm hoàn toàn. Về cơ bản, đó là một lập luận vòng tròn, không thể chứng minh được. Họ chỉ đang ép buộc niềm tin của họ vào bạn, không có logic thực sự ở đó.

Bài kiểm tra thử để xem liệu một thứ gì đó có phải là tiền hay không rất đơn giản: hãy đến một quán cà phê và hỏi họ cách họ tính giá cà phê. Nếu họ định giá nó bằng ETH, thì ETH là tiền. Nếu họ định giá nó bằng USD, thì USD là tiền. Đó là tiêu chuẩn cho tiền. Không có gì khác quan trọng.

Dữ liệu giao dịch L2

Bạn có thể thấy bao nhiêu khối lượng giao dịch đã di chuyển từ L1 sang L2 trong ba đến bốn năm qua. Rõ ràng là gần như tất cả các giao dịch hiện nay đều ở trên L2. Hơn 90% khối lượng giao dịch hiện nay đang ở trên L2. Điều đó theo kế hoạch, họ đã đạt được mục tiêu của mình. Nhưng kết quả là gì? Họ đã nói về quy tắc giá trị DA được gọi là này. Trong thực tế, L2 là những người kiếm tiền.

Hãy xem thu nhập và chi phí của Base, Base là L2 lớn nhất theo hầu hết các tiêu chí. Bạn có thể thấy rõ ràng rằng Base đang thu về khoảng 1 triệu đô la doanh thu mỗi tuần, và chi phí của họ gần như bằng không. Lý do chi phí của họ bằng không là vì họ chỉ cần trả tiền cho DA trên L1. Điều đó có thể vẫn đúng trong tương lai.

Điểm tôi muốn đưa ra ở đây là trong khi mọi người vẫn nói rằng L2 phụ thuộc vào L1, biểu đồ này cho thấy rõ ràng rằng họ thực sự là đối thủ cạnh tranh. Mục tiêu của Base đơn giản là tạo lợi nhuận cho cổ đông của Coinbase. Họ muốn tối đa hóa thu nhập và tối thiểu hóa chi phí. Trên thực tế, cơ cấu khuyến khích của Base trái ngược trực tiếp với cơ cấu khuyến khích của Ethereum L1, bởi vì Base muốn giảm thiểu phí họ phải trả. Nếu chúng ta nhìn vào các L2 lớn khác như Optimism, biểu đồ trông gần như giống hệt nhau. Mô hình tương tự lặp lại đối với Arbitrum. Trên tất cả các L2, xu hướng này nhất quán.

Vị thế mờ nhạt của Ethereum

Tôi muốn nói rõ: Ethereum chưa bao giờ thực sự làm rõ nó muốn trở thành gì.

Nó được ra mắt chín năm trước với tư cách là "máy tính thế giới," nhưng khái niệm đó chưa bao giờ thực sự được xác định rõ ràng. Nó vẫn chưa có định nghĩa rõ ràng ngay cả ngày nay. Thành thật mà nói, tôi không nghĩ họ phải định nghĩa "máy tính" là gì. Nó chỉ là một thuật ngữ tiếp thị. Nhưng chín năm sau, họ vẫn chưa cho chúng ta biết trường hợp sử dụng thực tế của nền tảng này là gì. Trong khi những khái niệm như DeFi, Web3, lưu trữ danh tính phi tập trung đã xuất hiện, Ethereum là một sự pha trộn của tất cả những khái niệm này. Thành thật mà nói, nó đã trở nên mờ nhạt, nó không có một hướng đi nổi bật nào. Ngay cả vài tuần trước, Vitalik và các thành viên khác của Quỹ Ethereum đã công khai nói rằng DeFi chỉ là lập luận vòng tròn và đề nghị mọi người nên sử dụng Ethereum cho một thứ gì đó khác.

Điều đó ổn thôi. Tôi cũng muốn Ethereum làm nhiều hơn nữa. Nhưng vấn đề là, sau chín năm, họ vẫn chưa cung cấp bất kỳ hướng dẫn rõ ràng nào. Họ chưa đưa ra cho chúng ta bất kỳ ý tưởng rõ ràng nào. Sự thiếu khẩn cấp và thiếu hướng đi rõ ràng này đã tạo ra một năng lượng tiêu cực trong toàn bộ hệ thống. DeFi là điều quan trọng nhất trên blockchain. Bạn thấy nó trên Ethereum, bạn thấy nó trên Solana, bạn thấy nó trên mọi chuỗi khác. Khi tôi nghe mọi người nói "DeFi không quan trọng," tôi chỉ muốn nói, nếu bạn không định tối ưu hóa cho DeFi, hãy cho chúng tôi biết bạn đang tối ưu hóa cho cái gì. Nhưng họ không làm được vì họ cũng không biết.

Hãy tóm tắt lại: Ethereum đã tồn tại được chín năm. Họ đã mất năm năm để đưa ra một kế hoạch mở rộng và bảy năm để chuyển đổi từ Proof of Work (PoW) sang Proof of Stake (PoS). Ethereum chưa bao giờ rõ ràng về việc nó muốn trở thành gì. Kế hoạch mở rộng liên tục thay đổi. Không có hướng đi. Họ không biết họ đang tối ưu hóa cho cái gì. Do con đường rollup này, họ đã hiệu quả di chuyển hầu hết việc tăng trưởng giá trị ra khỏi ETH, vào L2 như Base.

Trong khi đó, Ethereum vẫn có vốn hóa thị trường khoảng 300 tỷ đô la, một trong 40 tài sản hàng đầu trên thế giới. Nhưng dự án vẫn chưa biết nó muốn trở thành gì. Đó là một vấn đề cấu trúc rõ ràng. Bây giờ chúng ta sẽ chuyển sang lịch sử của Solana. So với Ethereum, vốn chưa bao giờ tìm thấy một hướng đi rõ ràng, Solana luôn có một mục tiêu rõ ràng.

Nguồn gốc của Solana

Nhà sáng lập Solana, Anatoly Yakovenko, bắt đầu suy nghĩ về Solana vào năm 2017 khi anh ấy viết bot giao dịch cho Interactive Brokers, một dịch vụ môi giới của Mỹ (hãy nghĩ đến một Robinhood tinh vi hơn). Anh ấy nhận ra rằng mình không thể nhận được dữ liệu thị trường theo thời gian thực từ Sở giao dịch chứng khoán New York và Nasdaq, trong khi các công ty như Virtu, Jump Trading có thể dễ dàng nhận được nó. Anh ấy cảm thấy điều đó rất bất công và nghĩ rằng mọi người nên có quyền truy cập công bằng và mở vào dữ liệu thị trường.

Trải nghiệm về bất bình đẳng đó đã thúc đẩy anh ấy phát triển Solana, nhắm mục tiêu làm cho dữ liệu thị trường theo thời gian thực có thể truy cập được cho bất kỳ ai, 24 giờ một ngày, 7 ngày một tuần. Hệ thống Solana được thiết kế để tối ưu hóa việc phổ biến thông tin, và bất kỳ ai có máy tính và mạng lưới đều có thể nhận được dữ liệu này theo thời gian thực. Tầm nhìn đó đã trở thành "ngôi sao phương Bắc" của Solana, hướng dẫn họ xây dựng một sàn giao dịch phi tập trung toàn cầu, theo thời gian thực ngay từ ngày đầu tiên.

Mặc dù hành trình khó khăn hơn nhiều so với dự kiến, Solana bắt đầu phát triển vào năm 2018, cuối cùng ra mắt phiên bản 1.0 vào năm 2020. Họ đã trải qua nhiều thất bại dọc đường, gián đoạn mạng, tắc nghẽn, nhưng họ vẫn trung thành với tầm nhìn. Phải đến bản nâng cấp 1.18 vào tháng 5 năm 2023, Solana mới thực sự đạt được tầm nhìn đó. Bản nâng cấp đó cho phép lệnh giới hạn on-chain, hủy lệnh và các tính năng khác hoạt động chính xác, do đó giao dịch có thể diễn ra suôn sẻ với phí gần như bằng không.

Sự thành công của Solana nằm ở sự cam kết của họ với tầm nhìn đầy tham vọng và khó khăn này. Bất chấp những thất bại dọc đường, trải nghiệm người dùng hiện tại rất tốt, và họ không gặp phải vấn đề cầu nối và phân mảnh mà Ethereum gặp phải. Thêm vào đó, giá trị tài sản của Solana đã tăng trưởng đáng kể, hiện đang tạo ra từ 500 triệu đến 1 tỷ đô la doanh thu mỗi năm, chủ yếu đến từ MEV (Giá trị khai thác tối đa). Sự thành công của Solana chứng minh sức mạnh của sự tập trung. Họ đã mất sáu năm để biến tầm nhìn của họ thành hiện thực.

Đó cũng là lý do tại sao chúng tôi tin rằng vốn hóa thị trường của Solana sẽ vượt qua Ethereum. Tiếp theo, chúng ta sẽ xem xét một số chỉ số on-chain chính cho thấy Solana đã vượt qua hoặc sắp vượt qua Ethereum.

Vượt qua Ethereum

Đầu tiên, blockchain về cơ bản là hệ thống tài chính. Chúng ta có thể thấy rằng khối lượng giao dịch on-chain của Solana về cơ bản đã bắt kịp Ethereum trong năm qua và đôi khi thậm chí còn vượt qua nó. Đó là chỉ số quan trọng nhất theo quan điểm của chúng tôi. Sau tất cả, chức năng cốt lõi của blockchain là thực hiện giao dịch.

Tiếp theo, chúng ta sẽ xem xét chỉ số thứ hai: phần thưởng xác thực. Solana cũng đã bắt kịp Ethereum trong lĩnh vực này. Trong một số tuần, phần thưởng xác thực của Solana thậm chí còn vượt qua Ethereum.

Chỉ số cuối cùng là khối lượng chuyển đổi stablecoin. Mặc dù Solana vẫn tụt hậu so với Ethereum về mặt này, nhưng tốc độ tăng trưởng của nó rất ấn tượng. Khoảng một năm trước, khối lượng chuyển đổi stablecoin trên Solana chỉ bằng 1/10 đến 1/20 của Ethereum. Ngày nay, nó đã gần bằng một nửa, cho thấy ngày càng nhiều vốn đang chảy qua chuỗi Solana.

Nếu bạn tin rằng những chỉ số này sẽ tiếp tục theo cùng một quỹ đạo tăng trưởng, thì hợp lý khi cho rằng vốn hóa thị trường của Solana sẽ tăng trưởng theo cùng một hướng.

Ưu thế cấu trúc của Solana

Tiếp theo, tôi muốn nói về tương lai của Solana và ba ưu thế độc đáo của nó mà gần như không thể nhân rộng cho các cộng đồng khác, và tại sao chúng tôi còn lạc quan hơn về tương lai của nó.

Khả năng mở rộng token

Ưu thế đầu tiên là khả năng mở rộng token. Khả năng mở rộng token đã được đưa vào hoạt động đầu năm nay. Điều này cung cấp nhiều tính năng cho các công ty thanh toán hoặc nhà phát hành tài sản lớn trên toàn cầu, chẳng hạn như các chức năng doanh thu tích hợp, khả năng chuyển giao bí mật (ẩn danh người gửi và người nhận), khả năng phát hành và thu hồi tài sản, v.v. Những tính năng này được phát triển theo nhu cầu trực tiếp của các công ty thanh toán và phố Wall và hiện đang hoạt động trên mainnet.

Lý do tôi nhấn mạnh điều này là chúng ta không chỉ có DeFi và các công cụ tài chính phi tập trung khác. Chúng ta cũng cần đáp ứng nhu cầu của tài chính được quản lý. Nếu không có những khả năng tích hợp này, các công ty tài chính được quản lý sẽ không thể hoạt động trên chuỗi ở quy mô lớn. Và những khả năng này được tích hợp đầy đủ vào lớp L1 của Solana và sẵn sàng sử dụng. Chúng tôi nghĩ rằng đây là một lợi thế rất lớn cho Solana và gần như không thể nhân rộng trong hệ sinh thái của Ethereum.

EVM (Ethereum Virtual Machine) của Ethereum bị phân mảnh, với nhiều phiên bản khác nhau, chẳng hạn như Optimism, ZK-rollups, Polygon, v.v. Chúng chia sẻ khoảng 98% cùng một mã, nhưng chúng không hoàn toàn giống nhau. Nếu bạn muốn thiết lập một tiêu chuẩn chung trên tất cả các phiên bản EVM khác nhau, chẳng hạn như stablecoin chuyển giao bí mật, thì việc khiến những hệ thống này giao tiếp và cộng tác với nhau là vô cùng khó khăn. Đây không phải là vấn đề kỹ thuật, mà là vấn đề phối hợp con người. Bạn cần phải tập hợp tất cả những nhóm khác nhau này lại với nhau và đồng ý, và điều đó rất khó khăn.

Dự án đầu tiên sử dụng phần mở rộng token là stablecoin PYUSD của Paypal, được ra mắt trên mainnet vài tháng trước. Chúng tôi dự đoán khả năng mở rộng token sẽ trở thành một trong những tính năng xác định của Solana trong ba đến bốn năm tới. Đến lúc đó, nó sẽ khiến Solana khác biệt so với phần còn lại của bối cảnh blockchain.

Firedancer

Tiếp theo, tôi muốn nói về Firedancer. Firedancer là một client Solana hoàn toàn mới sắp được đưa vào hoạt động. Dự kiến ​​nó sẽ ra mắt trong vài ngày hoặc vài tuần tới. Họ có thể công bố ngày chính xác tại hội nghị Breakpoint vào ngày mai. Nếu bạn chưa quen, Firedancer là một client mới được xây dựng dành riêng cho mục đích được phát triển bởi Jump Trading. Jump Trading là một trong những công ty giao dịch tần suất cao lớn nhất thế giới. Và trong số tất cả các công ty giao dịch tần suất cao, Jump được biết đến là công ty nhanh nhất.

Chúng tôi nghĩ rằng điều này rất quan trọng bởi vì nhóm Jump đã lấy tất cả kiến thức và kinh nghiệm mà họ đã tích lũy được trong việc xây dựng các hệ thống giao dịch hiệu suất cao và áp dụng nó vào client này. Ngay từ ngày đầu tiên, tầm nhìn của Solana là xây dựng một sàn giao dịch Nasdaq phi tập trung. Giờ đây, chúng ta đang mang trí tuệ của công ty giao dịch toàn cầu hàng đầu này để xây dựng sàn giao dịch không phí hoa hồng nhanh nhất toàn cầu. Hệ thống này sẽ cực kỳ có khả năng mở rộng và nhanh chóng. Nó sẽ cho phép những đặc điểm của Solana mà chúng ta yêu thích - khả năng kết hợp, không có cầu nối - thậm chí còn tốt hơn với Firedancer.

Mở rộng phần cứng

Cuối cùng, tôi muốn nói về việc mở rộng phần cứng liên quan đến Firedancer. Một trong những nguyên tắc thiết kế của Solana là nó mở rộng tự nhiên thông qua phần cứng song song. Điều này đã là một điểm nóng từ ngày đầu tiên cho dự án. Nó cũng đã là một điểm nóng đối với tôi trong nhiều năm. Ý tưởng cốt lõi rất đơn giản: nếu bạn nhân đôi hoặc gấp ba số lượng lõi trong hệ thống của mình, bạn sẽ mong đợi hiệu suất của hệ thống nhân đôi hoặc gấp ba lần. Đó là một ý tưởng rất trực quan.

Ý tưởng này không chỉ áp dụng cho Solana, mà do Luật Moore, trong 50 năm qua, đặc biệt là 10 đến 15 năm qua, các hệ thống có thể tận dụng song song đã chứng kiến ​​sự cải thiện đáng kể về hiệu suất thực tế khi số lượng lõi tăng lên. Điều này đặc biệt quan trọng ngày nay, do sự phục hưng đang diễn ra trong không gian AI. Có một lượng vốn khổng lồ đang chảy vào toàn bộ chuỗi giá trị bán dẫn. Từ thiết kế đến sản xuất, sự tăng trưởng trong lĩnh vực này nhanh hơn so với 30 năm qua.

Tất cả điều này là nhờ sự tăng trưởng bùng nổ của chip AI, được phát triển bởi các công ty khởi nghiệp, Nvidia, AMD và các công ty khác. Hầu hết các chip này đều song song cao. Không phải tất cả chúng đều phù hợp với Solana, nhưng điều đó không thành vấn đề. Chúng ta chỉ cần một vài trong số chúng có thể thích nghi, điều này sẽ giúp tăng cường hiệu suất của Solana một cách đáng kể. Điều tuyệt vời là sự phục hưng AI này hoàn toàn không liên quan đến tiền điện tử. Không ai trong không gian tiền điện tử cần biết hoặc quan tâm đến những gì đang xảy ra trong AI. Nhưng khoản đầu tư R&D 30 tỷ đô la, 40 tỷ đô la, thậm chí là 500 tỷ đô la vào AI sẽ gián tiếp thúc đẩy hiệu suất của mạng Solana.

Đây là một nguyên tắc chính trong cốt lõi của thiết kế hệ thống: để giành chiến thắng trong những gì chúng tôi tin sẽ là một trong những thị trường lớn nhất thế giới - sàn giao dịch Nasdaq phi tập trung. Và EVM (Ethereum Virtual Machine) là một bộ xử lý đơn luồng. Mặc dù đã nói về song song trong chín năm, nhưng họ vẫn chưa đạt được bất kỳ tiến bộ thực sự nào. Chúng tôi tin rằng việc áp dụng đầy đủ xử lý song song sẽ trở nên rõ ràng hơn trong những năm tới, đặc biệt khi tài sản on-chain được mở rộng.

Kết luận, chúng tôi rất vui mừng về tương lai của Solana. Mọi người đều chèo thuyền theo cùng một hướng. Mọi người đều cam kết xây dựng sàn giao dịch Nasdaq phi tập trung này. Chúng tôi có một nhóm phát triển mạnh mẽ, nhà phát hành tài sản, khả năng mở rộng token và một client hiệu suất cao, tất cả đều cùng nhau xây dựng một mạng lưới có thể mở rộng và tạo ra một tài sản được đánh giá cao khi mạng lưới mở rộng. Chúng tôi mong muốn được chứng kiến ​​Solana tiếp tục phát triển trong những năm tới.