Twenty One Capital giảm 20% trong ngày chào sàn: Nhà đầu tư lo ngại vì thiếu kế hoạch kinh doanh rõ ràng
Cổ phiếu của Twenty One Capital (mã XXI), công ty nắm giữ lượng Bitcoin lớn thứ ba trong số các doanh nghiệp niêm yết, đã giảm mạnh 20% ngay trong ngày giao dịch đầu tiên sau khi hoàn tất thương vụ sáp nhập với công ty SPAC Cantor Equity Partners.
Ngày đầu tiên giao dịch, cổ phiếu XXI mở cửa ở mức 10,74 USD — thấp hơn đáng kể so với mức 14,27 USD của Cantor vào ngày hôm trước. Cổ phiếu sau đó đóng cửa tại 11,42 USD và chỉ phục hồi nhẹ 2,2% lên 11,67 USD trong phiên giao dịch ngoài giờ.
Nắm giữ hơn 43.500 BTC nhưng không có kế hoạch kinh doanh công khai
Điểm gây chú ý lớn nhất là Twenty One Capital đang sở hữu hơn 43.500 Bitcoin, trị giá hơn 4 tỷ USD, đưa họ trở thành công ty niêm yết có lượng BTC lớn thứ ba trên thị trường — chỉ sau MARA Holdings và MicroStrategy.
Được hậu thuẫn bởi những tên tuổi lớn trong ngành như Tether, Bitfinex, SoftBank và dẫn dắt bởi CEO Strike Jack Mallers, Twenty One Capital được kỳ vọng là một trong những thương vụ chào sàn nổi bật nhất năm 2025.
Tuy nhiên, sự thiếu rõ ràng trong mô hình kinh doanh lại khiến không ít nhà đầu tư dè chừng.
Jack Mallers: “Chúng tôi không phải là một công ty kho bạc Bitcoin”
Trong cuộc phỏng vấn với CNBC, Jack Mallers khẳng định Twenty One không chỉ đơn thuần là một công ty nắm giữ Bitcoin:
“Chúng tôi không muốn thị trường đánh giá và định giá chúng tôi như một tài sản kho bạc. Chúng tôi đang xây dựng một công ty vận hành thực sự.”
Mallers cho biết công ty đang hướng tới việc triển khai nhiều sản phẩm xoay quanh Bitcoin, bao gồm:
- môi giới Bitcoin (brokerage)
- dịch vụ giao dịch (exchange)
- tín dụng & cho vay (credit & lending)
- các sản phẩm tài chính tạo dòng tiền
Dù vậy, CEO không đưa ra thời điểm ra mắt hay chi tiết cụ thể về các dịch vụ mà công ty dự định triển khai. Chính khoảng trống thông tin này dường như là nguyên nhân chính dẫn đến áp lực bán mạnh từ nhà đầu tư.
Nhà đầu tư cần sự minh bạch
Năm 2025 chứng kiến sự bùng nổ của các “crypto treasury companies” – mô hình công ty niêm yết chuyên mua, giữ Bitcoin và huy động vốn để mở rộng danh mục BTC. Tuy nhiên, sự cạnh tranh ngày càng tăng khiến nhà đầu tư đòi hỏi nhiều hơn là chỉ nắm giữ tài sản.
Với Twenty One Capital, việc sở hữu lượng BTC khổng lồ là điểm cộng lớn. Nhưng nếu không sớm đưa ra mô hình kinh doanh rõ ràng, thị trường có thể tiếp tục phản ứng thận trọng.
Trong bối cảnh Bitcoin đang giao dịch quanh mức 92.000 USD và dòng vốn tổ chức đổ vào thị trường ngày càng mạnh, những doanh nghiệp muốn dẫn đầu cuộc chơi cần minh bạch hơn về chiến lược, nguồn doanh thu và lộ trình phát triển.
Twenty One Capital hiện đang đứng ở ngã ba đường: hoặc trở thành một trong những công ty Bitcoin đáng chú ý nhất tại Mỹ, hoặc tiếp tục chịu áp lực từ sự hoài nghi của thị trường.
