Cuộc Bầu Cử Tổng Thống Mỹ 2024 Từ Góc Nhìn Tiền Ảo: Điểm Bùng Nổ Từ Cấm Chặt Chẽ Đến Hỗ Trợ Đổi Mới

Bitcoin, kể từ khi ra đời, đã trải qua ba chu kỳ bầu cử, và đến năm 2024, nó đã trở thành một vấn đề quan trọng trong cuộc bầu cử Hoa Kỳ. Khi triết lý Bitcoin được nêu ra trong bản whitepaper của Satoshi Nakamoto dần được chấp nhận, những người ủng hộ nó đã hình thành một nhóm cử tri không thể bỏ qua trong chính trị Mỹ. Bài viết này phân tích các yếu tố đa dạng đằng sau sự gia tăng tầm quan trọng của Bitcoin và tiền điện tử trong cuộc bầu cử, bao gồm: sự xói mòn của lương thực tế do lạm phát, thách thức đối với vị thế toàn cầu của đồng đô la Mỹ, sự quan tâm ngày càng tăng đối với tiền điện tử trong số các cử tri Mỹ, và chiến lược quản lý hiện tại của chính phủ đối với ngành công nghiệp tiền điện tử.

Bài viết này được viết bởi nhóm nghiên cứu của HTX Ventures. Bài viết đào sâu hơn vào quan điểm khác nhau của các ứng cử viên tổng thống về tiền điện tử và cách những thái độ này sẽ định hình hướng dẫn chính sách và kỳ vọng thị trường trong tương lai. Ngoài ra, bài viết thảo luận về vai trò của các thị trường dự đoán, đặc biệt là Polymarket, trong cuộc bầu cử và các hướng đổi mới tiềm năng của các thị trường dự đoán, cũng như cách cuộc bầu cử sẽ ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử về thanh khoản kinh tế vĩ mô.

Cuối cùng, bài viết dự đoán tác động tiềm tàng của kết quả bầu cử đối với các doanh nghiệp tiền điện tử. Nếu Trump thắng cử, một môi trường quản lý minh bạch và linh hoạt hơn được kỳ vọng, điều này sẽ giúp các công ty khởi nghiệp tiền điện tử ươm mầm và phát triển, thậm chí mở ra các kênh niêm yết cho các công ty tiền điện tử, cung cấp sự bảo vệ cho các tổ chức đầu tư truyền thống để rút lui, tăng cường hiệu ứng của cải, cải thiện môi trường tài chính, đồng thời đẩy nhanh việc DeFi thâm nhập vào thị trường tài chính chính thống và thúc đẩy đổi mới và phát triển trong lĩnh vực BTCFi.

Bối cảnh Tiền Điện Tử Trở Thành Vấn Đề Bầu Cử Quan Trọng

Sự Quan Trọng Của Bitcoin Đối Với Hoa Kỳ

Nhu Cầu Tăng Về Bảo Vệ Chống Lạm Phát

Một cuộc khảo sát của Forbes cho thấy rằng sau khi tính đến lạm phát, lương thực tế của Hoa Kỳ hầu như không tăng kể từ giữa những năm 1980. Điều chỉnh theo lạm phát, mức lương trung bình hàng giờ ở Hoa Kỳ hiện nay có sức mua tương đương với năm 1978. Điều này đã làm trầm trọng thêm khoảng cách giàu nghèo ngày càng lớn: tầng lớp thượng lưu đã chứng kiến ​​sự gia tăng của cải do nắm giữ một lượng lớn tài sản cố định, trong khi của cải của người lao động có thu nhập đã bị thu hẹp đều đặn.

Kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, Bitcoin ngày càng được coi là một công cụ tiềm năng để chống lại lạm phát và bất ổn kinh tế, đặc biệt mang lại hy vọng cho tầng lớp trung lưu để đạt được độc lập kinh tế. Tính phi tập trung và nguồn cung hạn chế của Bitcoin khiến nó trở thành một tài sản thay thế dưới sự can thiệp của chính phủ và ngân hàng trung ương. Mặc dù đồng đô la Mỹ vẫn là đồng tiền dự trữ toàn cầu, nhưng sức hấp dẫn của Bitcoin đang tăng lên khi các nhà đầu tư yêu cầu các tài sản giữ được giá trị của chúng, và nó được coi là một công cụ hiệu quả để chống lại lạm phát, đặc biệt đối với những người lao động có thu nhập ngày càng bị áp lực.

Bất kể Trump hay Kamala Harris thắng cử trong cuộc bầu cử tổng thống sắp tới, chính sách tài khóa của Hoa Kỳ có khả năng dẫn đến thâm hụt ngân sách lớn hơn. Theo Văn phòng Ngân sách Quốc hội, trong 10 năm tới, thâm hụt ngân sách liên bang của Hoa Kỳ sẽ trung bình 6,2% GDP. Nếu Trump tiếp tục cắt giảm thuế năm 2017 của mình và tiếp tục hạ thuế suất, thâm hụt có thể tăng lên 7,8% GDP. Ngược lại, Harris có kế hoạch nâng thuế suất doanh nghiệp lên 28%, nhưng các đề xuất cải cách khác của cô vẫn có thể dẫn đến thâm hụt đạt 6,5% GDP.

[Liên kết đến grayscale.com/elections]

Trong 25 năm qua, nợ công liên bang của Hoa Kỳ tính theo tỷ lệ phần trăm GDP đã tăng vọt từ 40% lên 100%, và có thể tăng lên 124%-200% trong 10-30 năm tới. Cuộc bầu cử tổng thống sắp tới có thể kích hoạt một "khoảnh khắc Minsky", khi thị trường trái phiếu nhận ra mức độ nghiêm trọng của vấn đề nợ và yêu cầu lợi nhuận cao hơn để bù đắp cho rủi ro tài chính. Khoảnh khắc như vậy có thể dẫn đến sự sụp đổ của thị trường trái phiếu, kích hoạt một cuộc khủng hoảng tài chính.

Cả việc cắt giảm thuế của Trump và việc tăng thuế của Harris đều có thể làm trầm trọng thêm thâm hụt và gánh nặng nợ của Hoa Kỳ, làm tăng nguy cơ bất ổn thị trường tài chính. Có rất ít cách để giải quyết mức nợ cao như vậy, và việc làm loãng nợ thông qua lạm phát có thể trở thành cách duy nhất để chính phủ Hoa Kỳ giải quyết tình trạng này. Tuy nhiên, tác động tiêu cực của lạm phát sẽ làm giảm sức mua của người lao động có thu nhập và làm trầm trọng thêm bất bình đẳng về của cải.

Điều đáng chú ý là dự luật Bitcoin hiện đang chờ Quốc hội phê duyệt có thể cung cấp một giải pháp mới cho vấn đề nợ của Hoa Kỳ. Dự luật nhằm mục đích kết hợp Bitcoin vào một hệ thống tài chính rộng lớn hơn, có khả năng giúp ổn định cấu trúc nợ của Hoa Kỳ bằng cách thu hút một lượng lớn vốn tư nhân và tổ chức, thậm chí mang lại một mức độ ổn định cho hệ thống tài chính toàn cầu. Là một tài sản phi tập trung với tính chất khan hiếm, Bitcoin có thể cung cấp cho chính phủ và nhà đầu tư các công cụ để phòng ngừa lạm phát và cung cấp nơi trú ẩn an toàn, đặc biệt có ý nghĩa chiến lược tiềm năng trong việc đối phó với áp lực nợ và lạm phát.

Củng Cố Ảnh Hưởng Quốc Tế Của Đồng Đô La Mỹ

Stablecoin, một trong những sản phẩm tiền điện tử phổ biến nhất hiện nay, đã trở thành tâm điểm của các cuộc thảo luận về chính sách, với Quốc hội Hoa Kỳ đang xem xét một số dự luật liên quan. Một trong những yếu tố chính thúc đẩy cuộc thảo luận này là sự công nhận rằng stablecoin có thể giúp củng cố ảnh hưởng quốc tế của Hoa Kỳ khi vị thế là đồng tiền dự trữ toàn cầu của nước này dần suy yếu. Hiện tại, hơn 99% stablecoin được định giá bằng đô la Mỹ, vượt xa đồng tiền có mệnh giá lớn thứ hai - đồng Euro, chỉ chiếm 0,20%. Việc sử dụng rộng rãi stablecoin tiếp tục củng cố vị thế thống trị của đồng đô la Mỹ trong thị trường tài sản kỹ thuật số và cũng mang lại những con đường mới cho Hoa Kỳ để duy trì lợi thế của mình trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Ngoài việc tăng cường ảnh hưởng của đồng đô la Mỹ trên trường quốc tế, stablecoin cũng có thể củng cố nền tảng tài chính của Hoa Kỳ trong nước. Mặc dù mới được phát triển trong một thập kỷ, stablecoin đã trở thành một trong 20 chủ sở hữu trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ hàng đầu, vượt qua các quốc gia như Đức. Điều này cho thấy rằng stablecoin không chỉ góp phần vào sự thống trị toàn cầu của đồng đô la Mỹ, mà còn có thể trở thành một phần không thể thiếu trong hệ thống tài chính của Hoa Kỳ bằng cách hấp thụ một lượng lớn trái phiếu kho bạc, cung cấp hỗ trợ thanh khoản bổ sung cho nền kinh tế.

Sự Quan Tâm Nâng Cao Đến Tiền Điện Tử Trong Số Các Cử Tri

Một cuộc khảo sát toàn quốc do Grayscale, một nhà quản lý tài sản kỹ thuật số hàng đầu, thực hiện thay mặt cho Harris Poll cho thấy gần một nửa số cử tri tiềm năng của Hoa Kỳ cho biết họ có nhiều khả năng ủng hộ một ứng cử viên có quan điểm tích cực về tiền điện tử hơn là một người không quan tâm đến tiền điện tử.

Đồng thời, sự quan tâm đến tiền điện tử trong số các cử tri ở các bang dao động cũng đã tăng đáng kể. Ở hai bang trọng điểm nơi dự kiến ​​sẽ có sự cạnh tranh gay gắt - Pennsylvania và Wisconsin, kể từ cuộc bầu cử năm 2020, tìm kiếm Google về tiền điện tử ở các bang này đã tăng lên vị trí thứ tư và thứ năm tương ứng, trong khi tìm kiếm Google về tiền điện tử ở Michigan xếp hạng thứ tám trên toàn quốc.

Cuộc đàn áp quản lý của chính quyền Biden đối với các doanh nghiệp tiền điện tử

Chính quyền Biden đã bắt đầu nỗ lực củng cố quy định về tiền điện tử từ sớm trong nhiệm kỳ của mình, nhằm mục đích thiết lập một khuôn khổ nghiêm ngặt hơn. Các biện pháp bao gồm: đưa ra các cáo buộc chứng khoán chống lại Ripple, tăng cường các yêu cầu báo cáo thuế cho các doanh nghiệp tiền điện tử và thợ đào Bitcoin, và áp dụng thuế thu nhập từ vốn. Sau sự sụp đổ của FTX, chính phủ đã tăng cường nỗ lực để buộc các công ty tiền điện tử lớn phải chịu trách nhiệm và đã đạt được tiến bộ về mặt pháp lý. Ví dụ, Zhao Changpeng, cựu Giám đốc điều hành của Binance, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, đã bị kết án bốn tháng tù vì liên quan đến các vụ kiện ở Hoa Kỳ và quốc tế. Ngay sau đó, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đệ đơn kiện Coinbase, cáo buộc rằng công ty đã điều hành nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử của mình như một nền tảng giao dịch chứng khoán chưa đăng ký. Nếu thành công, vụ kiện này sẽ gây ra mối đe dọa đáng kể đối với mô hình kinh doanh của Coinbase. Các công ty bị buộc tội khác bao gồm sàn giao dịch tiền điện tử Kucoin, v.v.

Quà tặng từ các doanh nghiệp tiền điện tử đóng vai trò cốt lõi

Trong năm 2024, các công ty tiền điện tử đã trở thành một lực lượng chính trong các khoản quyên góp chính trị của Hoa Kỳ. Coinbase và Ripple hiện là những nhà tài trợ chính trị doanh nghiệp lớn nhất trong năm nay, chiếm gần 48% tổng số quyên góp của doanh nghiệp. Ủy ban hành động chính trị siêu cấp (PAC) Fairshake, được thành lập vào năm 2023 và do Josh Vlasto, cựu trợ lý của thống đốc New York, dẫn đầu, đã huy động được hơn 200 triệu đô la cho các ứng cử viên ủng hộ tiền điện tử, khiến nó trở thành PAC chi tiêu nhiều nhất trong chu kỳ bầu cử này. Fairshake nhằm mục đích bầu chọn các ứng cử viên ủng hộ tiền điện tử và đánh bại những người hoài nghi, thu hút sự ủng hộ từ các công ty như Coinbase, Ripple và Andreessen Horowitz.

Những quỹ này không chỉ ảnh hưởng đến các chính sách của các ứng cử viên tổng thống, mà còn thúc đẩy các chính sách bầu cử quốc hội có lợi cho tiền điện tử. Do đó, ngành công nghiệp tiền điện tử đã nổi lên từ hậu trường để trở thành một lực lượng chính trong chính trị Mỹ.

Một ví dụ điển hình xảy ra vào tháng 3 năm nay, khi Katie Porter, một ngôi sao tiến bộ trong Đảng Dân chủ, đã huy động được hơn 30 triệu đô la trong cuộc bầu cử Thượng viện California và được dự đoán sẽ giành chiến thắng. Tuy nhiên, cô đã đi theo đường lối chính trị của Elizabeth Warren và đứng về phía Harris trong các vấn đề quản lý ngân hàng, điều mà Fairshake coi là một "đồng minh chống tiền điện tử". Trong cuộc bầu cử sơ bộ ở California, Fairshake đã chi hơn 10 triệu đô la để tấn công Porter, làm suy yếu sự ủng hộ của cô đối với các cử tri trẻ. Thông qua các banner quảng cáo ở Hollywood và bình luận nhắm mục tiêu vào cô, Fairshake tuyên bố rằng Porter đã đánh lừa các cử tri để ủng hộ các dự luật của các doanh nghiệp lớn, dẫn đến việc tài trợ cho chiến dịch của cô bị bảo hiểm và cuối cùng bị tụt hậu so với ứng cử viên Dân chủ Adam Schiff, không thể tiến vào cuộc bầu cử chung vào mùa thu.

Hiện tượng này đã khiến nhiều ứng cử viên Dân chủ bắt đầu thiết lập các phần trên trang web chiến dịch của họ cụ thể ủng hộ tiền điện tử, báo hiệu cho các PAC tiền điện tử tìm kiếm sự hỗ trợ tài chính. Các PAC tiền điện tử đã tác động đáng kể đến quan điểm của các ứng cử viên.

Tác động Của Cuộc Bầu Cử

Quan Điểm Chính Sách Của Cả Hai Ứng Cử Viên

Harris

**Harris đã đưa ra những tuyên bố tương đối hạn chế về chính sách tiền điện tử, chỉ nói rằng cô ấy sẽ "khuyến khích các công nghệ đổi mới như trí tuệ nhân tạo và tài sản kỹ thuật số, đồng thời bảo vệ người tiêu dùng và nhà đầu tư". Để giải quyết vấn đề tỷ lệ cử tri nam da đen thấp hơn dự kiến, cô ấy gần đây đã đưa ra một loạt kế hoạch an ninh kinh tế, bao gồm lời hứa phát triển một khuôn khổ quản lý tiền điện tử để bảo vệ khoản đầu tư tiền điện tử của nam giới da đen. Tuy nhiên, khuôn khổ này chỉ nhắm mục tiêu vào các cử tri da đen, thiếu thông tin chi tiết rõ ràng về quy định hoặc quan điểm chính sách cụ thể. Nó đã bị cộng đồng tiền điện tử chỉ trích là thiếu thành ý, tin rằng cô ấy chỉ sử dụng tiền điện tử như một công cụ để giành chiến thắng. **

**Quan điểm của chính quyền Biden / Harris hiện tại về quy định tiền điện tử đối đầu hơn, thực hiện các hành động bao gồm: đệ đơn kiện nhiều vụ, hạn chế dịch vụ ngân hàng t## Cuộc Bầu Cử Tổng Thống Mỹ 2024 Từ Góc Nhìn Tiền Ảo: Điểm Bùng Nổ Từ Cấm Chặt Chẽ Đến Hỗ Trợ Đổi Mới

Bitcoin, kể từ khi ra đời, đã trải qua ba chu kỳ bầu cử, và đến năm 2024, nó đã trở thành một vấn đề quan trọng trong cuộc bầu cử Hoa Kỳ. Khi triết lý Bitcoin được nêu ra trong bản whitepaper của Satoshi Nakamoto dần được chấp nhận, những người ủng hộ nó đã hình thành một nhóm cử tri không thể bỏ qua trong chính trị Mỹ. Bài viết này phân tích các yếu tố đa dạng đằng sau sự gia tăng tầm quan trọng của Bitcoin và tiền điện tử trong cuộc bầu cử, bao gồm: sự xói mòn của lương thực tế do lạm phát, thách thức đối với vị thế toàn cầu của đồng đô la Mỹ, sự quan tâm ngày càng tăng đối với tiền điện tử trong số các cử tri Mỹ, và chiến lược quản lý hiện tại của chính phủ đối với ngành công nghiệp tiền điện tử.

Bài viết này được viết bởi nhóm nghiên cứu của HTX Ventures. Bài viết đào sâu hơn vào quan điểm khác nhau của các ứng cử viên tổng thống về tiền điện tử và cách những thái độ này sẽ định hình hướng dẫn chính sách và kỳ vọng thị trường trong tương lai. Ngoài ra, bài viết thảo luận về vai trò của các thị trường dự đoán, đặc biệt là Polymarket, trong cuộc bầu cử và các hướng đổi mới tiềm năng của các thị trường dự đoán, cũng như cách cuộc bầu cử sẽ ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử về thanh khoản kinh tế vĩ mô.

Cuối cùng, bài viết dự đoán tác động tiềm tàng của kết quả bầu cử đối với các doanh nghiệp tiền điện tử. Nếu Trump thắng cử, một môi trường quản lý minh bạch và linh hoạt hơn được kỳ vọng, điều này sẽ giúp các công ty khởi nghiệp tiền điện tử ươm mầm và phát triển, thậm chí mở ra các kênh niêm yết cho các công ty tiền điện tử, cung cấp sự bảo vệ cho các tổ chức đầu tư truyền thống để rút lui, tăng cường hiệu ứng của cải, cải thiện môi trường tài chính, đồng thời đẩy nhanh việc DeFi thâm nhập vào thị trường tài chính chính thống và thúc đẩy đổi mới và phát triển trong lĩnh vực BTCFi.

Bối cảnh Tiền Điện Tử Trở Thành Vấn Đề Bầu Cử Quan Trọng

Sự Quan Trọng Của Bitcoin Đối Với Hoa Kỳ

Nhu Cầu Tăng Về Bảo Vệ Chống Lạm Phát

Một cuộc khảo sát của Forbes cho thấy rằng sau khi tính đến lạm phát, lương thực tế của Hoa Kỳ hầu như không tăng kể từ giữa những năm 1980. Điều chỉnh theo lạm phát, mức lương trung bình hàng giờ ở Hoa Kỳ hiện nay có sức mua tương đương với năm 1978. Điều này đã làm trầm trọng thêm khoảng cách giàu nghèo ngày càng lớn: tầng lớp thượng lưu đã chứng kiến ​​sự gia tăng của cải do nắm giữ một lượng lớn tài sản cố định, trong khi của cải của người lao động có thu nhập đã bị thu hẹp đều đặn.

Kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, Bitcoin ngày càng được coi là một công cụ tiềm năng để chống lại lạm phát và bất ổn kinh tế, đặc biệt mang lại hy vọng cho tầng lớp trung lưu để đạt được độc lập kinh tế. Tính phi tập trung và nguồn cung hạn chế của Bitcoin khiến nó trở thành một tài sản thay thế dưới sự can thiệp của chính phủ và ngân hàng trung ương. Mặc dù đồng đô la Mỹ vẫn là đồng tiền dự trữ toàn cầu, nhưng sức hấp dẫn của Bitcoin đang tăng lên khi các nhà đầu tư yêu cầu các tài sản giữ được giá trị của chúng, và nó được coi là một công cụ hiệu quả để chống lại lạm phát, đặc biệt đối với những người lao động có thu nhập ngày càng bị áp lực.

Bất kể Trump hay Kamala Harris thắng cử trong cuộc bầu cử tổng thống sắp tới, chính sách tài khóa của Hoa Kỳ có khả năng dẫn đến thâm hụt ngân sách lớn hơn. Theo Văn phòng Ngân sách Quốc hội, trong 10 năm tới, thâm hụt ngân sách liên bang của Hoa Kỳ sẽ trung bình 6,2% GDP. Nếu Trump tiếp tục cắt giảm thuế năm 2017 của mình và tiếp tục hạ thuế suất, thâm hụt có thể tăng lên 7,8% GDP. Ngược lại, Harris có kế hoạch nâng thuế suất doanh nghiệp lên 28%, nhưng các đề xuất cải cách khác của cô vẫn có thể dẫn đến thâm hụt đạt 6,5% GDP.

[Liên kết đến grayscale.com/elections]

Trong 25 năm qua, nợ công liên bang của Hoa Kỳ tính theo tỷ lệ phần trăm GDP đã tăng vọt từ 40% lên 100%, và có thể tăng lên 124%-200% trong 10-30 năm tới. Cuộc bầu cử tổng thống sắp tới có thể kích hoạt một "khoảnh khắc Minsky", khi thị trường trái phiếu nhận ra mức độ nghiêm trọng của vấn đề nợ và yêu cầu lợi nhuận cao hơn để bù đắp cho rủi ro tài chính. Khoảnh khắc như vậy có thể dẫn đến sự sụp đổ của thị trường trái phiếu, kích hoạt một cuộc khủng hoảng tài chính.

Cả việc cắt giảm thuế của Trump và việc tăng thuế của Harris đều có thể làm trầm trọng thêm thâm hụt và gánh nặng nợ của Hoa Kỳ, làm tăng nguy cơ bất ổn thị trường tài chính. Có rất ít cách để giải quyết mức nợ cao như vậy, và việc làm loãng nợ thông qua lạm phát có thể trở thành cách duy nhất để chính phủ Hoa Kỳ giải quyết tình trạng này. Tuy nhiên, tác động tiêu cực của lạm phát sẽ làm giảm sức mua của người lao động có thu nhập và làm trầm trọng thêm bất bình đẳng về của cải.

Điều đáng chú ý là dự luật Bitcoin hiện đang chờ Quốc hội phê duyệt có thể cung cấp một giải pháp mới cho vấn đề nợ của Hoa Kỳ. Dự luật nhằm mục đích kết hợp Bitcoin vào một hệ thống tài chính rộng lớn hơn, có khả năng giúp ổn định cấu trúc nợ của Hoa Kỳ bằng cách thu hút một lượng lớn vốn tư nhân và tổ chức, thậm chí mang lại một mức độ ổn định cho hệ thống tài chính toàn cầu. Là một tài sản phi tập trung với tính chất khan hiếm, Bitcoin có thể cung cấp cho chính phủ và nhà đầu tư các công cụ để phòng ngừa lạm phát và cung cấp nơi trú ẩn an toàn, đặc biệt có ý nghĩa chiến lược tiềm năng trong việc đối phó với áp lực nợ và lạm phát.

Củng Cố Ảnh Hưởng Quốc Tế Của Đồng Đô La Mỹ

Stablecoin, một trong những sản phẩm tiền điện tử phổ biến nhất hiện nay, đã trở thành tâm điểm của các cuộc thảo luận về chính sách, với Quốc hội Hoa Kỳ đang xem xét một số dự luật liên quan. Một trong những yếu tố chính thúc đẩy cuộc thảo luận này là sự công nhận rằng stablecoin có thể giúp củng cố ảnh hưởng quốc tế của Hoa Kỳ khi vị thế là đồng tiền dự trữ toàn cầu của nước này dần suy yếu. Hiện tại, hơn 99% stablecoin được định giá bằng đô la Mỹ, vượt xa đồng tiền có mệnh giá lớn thứ hai - đồng Euro, chỉ chiếm 0,20%. Việc sử dụng rộng rãi stablecoin tiếp tục củng cố vị thế thống trị của đồng đô la Mỹ trong thị trường tài sản kỹ thuật số và cũng mang lại những con đường mới cho Hoa Kỳ để duy trì lợi thế của mình trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Ngoài việc tăng cường ảnh hưởng của đồng đô la Mỹ trên trường quốc tế, stablecoin cũng có thể củng cố nền tảng tài chính của Hoa Kỳ trong nước. Mặc dù mới được phát triển trong một thập kỷ, stablecoin đã trở thành một trong 20 chủ sở hữu trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ hàng đầu, vượt qua các quốc gia như Đức. Điều này cho thấy rằng stablecoin không chỉ góp phần vào sự thống trị toàn cầu của đồng đô la Mỹ, mà còn có thể trở thành một phần không thể thiếu trong hệ thống tài chính của Hoa Kỳ bằng cách hấp thụ một lượng lớn trái phiếu kho bạc, cung cấp hỗ trợ thanh khoản bổ sung cho nền kinh tế.

Sự Quan Tâm Nâng Cao Đến Tiền Điện Tử Trong Số Các Cử Tri

Một cuộc khảo sát toàn quốc do Grayscale, một nhà quản lý tài sản kỹ thuật số hàng đầu, thực hiện thay mặt cho Harris Poll cho thấy gần một nửa số cử tri tiềm năng của Hoa Kỳ cho biết họ có nhiều khả năng ủng hộ một ứng cử viên có quan điểm tích cực về tiền điện tử hơn là một người không quan tâm đến tiền điện tử.

Đồng thời, sự quan tâm đến tiền điện tử trong số các cử tri ở các bang dao động cũng đã tăng đáng kể. Ở hai bang trọng điểm nơi dự kiến ​​sẽ có sự cạnh tranh gay gắt - Pennsylvania và Wisconsin, kể từ cuộc bầu cử năm 2020, tìm kiếm Google về tiền điện tử ở các bang này đã tăng lên vị trí thứ tư và thứ năm tương ứng, trong khi tìm kiếm Google về tiền điện tử ở Michigan xếp hạng thứ tám trên toàn quốc.

Cuộc đàn áp quản lý của chính quyền Biden đối với các doanh nghiệp tiền điện tử

Chính quyền Biden đã bắt đầu nỗ lực củng cố quy định về tiền điện tử từ sớm trong nhiệm kỳ của mình, nhằm mục đích thiết lập một khuôn khổ nghiêm ngặt hơn. Các biện pháp bao gồm: đưa ra các cáo buộc chứng khoán chống lại Ripple, tăng cường các yêu cầu báo cáo thuế cho các doanh nghiệp tiền điện tử và thợ đào Bitcoin, và áp dụng thuế thu nhập từ vốn. Sau sự sụp đổ của FTX, chính phủ đã tăng cường nỗ lực để buộc các công ty tiền điện tử lớn phải chịu trách nhiệm và đã đạt được tiến bộ về mặt pháp lý. Ví dụ, Zhao Changpeng, cựu Giám đốc điều hành của Binance, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, đã bị kết án bốn tháng tù vì liên quan đến các vụ kiện ở Hoa Kỳ và quốc tế. Ngay sau đó, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đệ đơn kiện Coinbase, cáo buộc rằng công ty đã điều hành nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử của mình như một nền tảng giao dịch chứng khoán chưa đăng ký. Nếu thành công, vụ kiện này sẽ gây ra mối đe dọa đáng kể đối với mô hình kinh doanh của Coinbase. Các công ty bị buộc tội khác bao gồm sàn giao dịch tiền điện tử Kucoin, v.v.

Quà tặng từ các doanh nghiệp tiền điện tử đóng vai trò cốt lõi

Trong năm 2024, các công ty tiền điện tử đã trở thành một lực lượng chính trong các khoản quyên góp chính trị của Hoa Kỳ. Coinbase và Ripple hiện là những nhà tài trợ chính trị doanh nghiệp lớn nhất trong năm nay, chiếm gần 48% tổng số quyên góp của doanh nghiệp. Ủy ban hành động chính trị siêu cấp (PAC) Fairshake, được thành lập vào năm 2023 và do Josh Vlasto, cựu trợ lý của thống đốc New York, dẫn đầu, đã huy động được hơn 200 triệu đô la cho các ứng cử viên ủng hộ tiền điện tử, khiến nó trở thành PAC chi tiêu nhiều nhất trong chu kỳ bầu cử này. Fairshake nhằm mục đích bầu chọn các ứng cử viên ủng hộ tiền điện tử và đánh bại những người hoài nghi, thu hút sự ủng hộ từ các công ty như Coinbase, Ripple và Andreessen Horowitz.

Những quỹ này không chỉ ảnh hưởng đến các chính sách của các ứng cử viên tổng thống, mà còn thúc đẩy các chính sách bầu cử quốc hội có lợi cho tiền điện tử. Do đó, ngành công nghiệp tiền điện tử đã nổi lên từ hậu trường để trở thành một lực lượng chính trong chính trị Mỹ.

Một ví dụ điển hình xảy ra vào tháng 3 năm nay, khi Katie Porter, một ngôi sao tiến bộ trong Đảng Dân chủ, đã huy động được hơn 30 triệu đô la trong cuộc bầu cử Thượng viện California và được dự đoán sẽ giành chiến thắng. Tuy nhiên, cô đã đi theo đường lối chính trị của Elizabeth Warren và đứng về phía Harris trong các vấn đề quản lý ngân hàng, điều mà Fairshake coi là một "đồng minh chống tiền điện tử". Trong cuộc bầu cử sơ bộ ở California, Fairshake đã chi hơn 10 triệu đô la để tấn công Porter, làm suy yếu sự ủng hộ của cô đối với các cử tri trẻ. Thông qua các banner quảng cáo ở Hollywood và bình luận nhắm mục tiêu vào cô, Fairshake tuyên bố rằng Porter đã đánh lừa các cử tri để ủng hộ các dự luật của các doanh nghiệp lớn, dẫn đến việc tài trợ cho chiến dịch của cô bị bảo hiểm và cuối cùng bị tụt hậu so với ứng cử viên Dân chủ Adam Schiff, không thể tiến vào cuộc bầu cử chung vào mùa thu.

Hiện tượng này đã khiến nhiều ứng cử viên Dân chủ bắt đầu thiết lập các phần trên trang web chiến dịch của họ cụ thể ủng hộ tiền điện tử, báo hiệu cho các PAC tiền điện tử tìm kiếm sự hỗ trợ tài chính. Các PAC tiền điện tử đã tác động đáng kể đến quan điểm của các ứng cử viên.

Tác động Của Cuộc Bầu Cử

Quan Điểm Chính Sách Của Cả Hai Ứng Cử Viên

Harris

**Harris đã đưa ra những tuyên bố tương đối hạn chế về chính sách tiền điện tử, chỉ nói rằng cô ấy sẽ "khuyến khích các công nghệ đổi mới như trí tuệ nhân tạo và tài sản kỹ thuật số, đồng thời bảo vệ người tiêu dùng và nhà đầu tư". Để giải quyết vấn đề tỷ lệ cử tri nam da đen thấp hơn dự kiến, cô ấy gần đây đã đưa ra một loạt kế hoạch an ninh kinh tế, bao gồm lời hứa phát triển một khuôn khổ quản lý tiền điện tử để bảo vệ khoản đầu tư tiền điện tử của nam giới da đen. Tuy nhiên, khuôn khổ này chỉ nhắm mục tiêu vào các cử tri da đen, thiếu thông tin chi tiết rõ ràng về quy định hoặc quan điểm chính sách cụ thể. Nó đã bị cộng đồng tiền điện tử chỉ trích là thiếu thành ý, tin rằng cô ấy chỉ sử dụng tiền điện tử như một công cụ để giành chiến thắng. **

Quan điểm của chính quyền Biden / Harris hiện tại về quy định tiền điện tử đối đầu hơn, thực hiện các hành động bao gồm: đệ đơn kiện nhiều vụ, hạn chế dịch vụ ngân hàng truyền thống, từ chối luật lưỡng đảng và tiếp tục xem xét việc áp thuế thu nhập từ vốn đối với tiền điện tử. Trong khi các chính sách tiền điện tử của Harris có thể thân thiện hơn so với Biden, có khả năng cải thiện môi trường quản lý cho ngành, nhưng vị trí của cô vẫn thận trọng đối với các vấn đề chính như thuế, khai thác Bitcoin và tự quản lý, chưa đáp ứng được quan điểm ủng hộ tiền điện tử của Trump.

Trump

Đảng Cộng hòa từ lâu đã nhấn mạnh tự do cá nhân, những giá trị này có sự phù hợp nhất định với triết lý phi tập trung của tiền điện tử. Ủy ban Quốc gia Cộng hòa đề cập đến tiền điện tử trong nền tảng chính thức của mình, tuyên bố rằng Trump sẽ bảo vệ quyền khai thác Bitcoin và "đảm bảo rằng mọi công dân Mỹ đều có quyền tự quản lý tài sản kỹ thuật số và thực hiện giao dịch mà không bị chính phủ giám sát và can thiệp". Ngược lại, Đảng Dân chủ có xu hướng ủng hộ việc tăng cường quyền lực và quy định của chính phủ, điều này tạo ra một số ma sát với cộng đồng tiền điện tử về mặt ý thức hệ.

Trump đã thể hiện sự quan tâm mạnh mẽ đến ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số, tuyên bố sẽ biến Hoa Kỳ trở thành "thủ đô toàn cầu của tiền điện tử và Bitcoin". Ông ủng hộ khai thác Bitcoin và hứa sẽ bảo vệ quyền tự quản lý. Ngoài ra, Trump đã mua hamburger cho thực khách bằng BTC trong chiến dịch tranh cử của mình và công khai chỉ trích lập trường cứng rắn của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đối với tiền điện tử, tuyên bố rằng ông sẽ bổ nhiệm một chủ tịch mới thân thiện với tiền điện tử nếu ông trở lại nắm quyền. Trump cũng đã khởi động dự án tài chính phi tập trung (DeFi) của riêng mình - World Liberty Financial.

Trump đã đưa ra một số đề xuất chính sách về tiền điện tử, bao gồm:

• Thiết lập dự trữ chính phủ Bitcoin: Trump chỉ ra rằng chính quyền của ông sẽ "giữ lại 100% Bitcoin hiện đang nắm giữ hoặc được chính phủ Hoa Kỳ mua trong tương lai", và những Bitcoin này sẽ tạo thành "lõi của dự trữ chiến lược Bitcoin quốc gia". Tính đến tháng 10 năm 2023, chính phủ Hoa Kỳ ước tính nắm giữ hơn 5 tỷ đô la Bitcoin, chủ yếu bị tịch thu thông qua các cuộc điều tra hình sự. Tuy nhiên, vẫn chưa rõ cách những khoản dự trữ này sẽ được sử dụng, liệu chúng có khả thi hay không, và thậm chí liệu chúng có được ngành công nghiệp tiền điện tử chấp nhận rộng rãi hay không.
• Thành lập hội đồng cố vấn về tiền điện tử: Trump đề xuất thành lập một "Hội đồng cố vấn của Tổng thống về Bitcoin và Tiền điện tử" tại Nashville, tuyên bố rằng hội đồng sẽ bao gồm "những người yêu thích ngành này", chứ không phải "những người ghét ngành tiền điện tử".
• Ngăn chặn Cục Dự trữ Liên bang phát hành tiền tệ kỹ thuật số: Nhiều quốc gia trên thế giới đang đẩy mạnh tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC), nhưng xu hướng này đã vấp phải sự phản đối từ cộng đồng tiền điện tử ở Hoa Kỳ. Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang vẫn chưa quyết định có phát hành đồng đô la kỹ thuật số hay không, nhưng họ đã công bố một báo cáo vào tháng 1 năm 2022 thảo luận về các chi phí và lợi ích tiềm năng của CBDC. Trump đã nhiều lần công khai phản đối ý tưởng này, gọi đó là "mối đe dọa lớn đối với tự do". Vào tháng 5 năm 2024, Hạ viện đã thông qua một dự luật cấm Cục Dự trữ Liên bang tạo ra CBDC, nhưng dự luật này còn một chặng đường dài để trở thành luật.

Điều quan trọng cần lưu ý là mặc dù Trump có quan điểm ủng hộ tiền điện tử, nhưng chính sách thuế quan của ông có thể gây ra bất ổn kinh tế, và tác động lâu dài đến thị trường và ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn chưa rõ ràng.

Tình Huống "Chính Phủ Chia Rẽ" Có Thể Xảy Ra

Hiện tại, trừ khi một đảng có thể giành được cả Hạ viện và Thượng viện cũng như chức tổng thống, thì một giai đoạn bất ổn gần như không thể tránh khỏi.

Tính đến ngày 25 tháng 10, dữ liệu của Polymarket cho thấy tỷ lệ cược khác nhau của các đảng khác nhau giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống, Thượng viện và Hạ viện. Trong số này, kết quả cụ thể duy nhất có xác suất cao là Đảng Cộng hòa kiểm soát Thượng viện. Đồng thời, tình huống "chính phủ chia rẽ" cũng rất có thể xảy ra - điều này đề cập đến việc tổng thống và Thượng viện được kiểm soát bởi các đảng khác nhau. Lần cuối cùng một chính phủ chia rẽ xảy ra là trong nhiệm kỳ của Obama, và không xảy ra trong nhiệm kỳ của Biden hay Trump.

Tình huống chính trị này thường dẫn đến bế tắc về chính sách, vì tổng thống và Thượng viện phải thỏa hiệp về các luật pháp lớn và đề cử nhân sự. Tuy nhiên, nếu Đảng Cộng hòa giành chiến thắng một cách quyết đoán, họ có thể thông qua luật mới chỉ trong vòng ba đến sáu tháng, điều này sẽ là một kết quả tích cực cho thị trường tiền điện tử, vì Đảng Cộng hòa có xu hướng thúc đẩy một khuôn khổ quản lý tiền điện tử linh hoạt hơn.

Quốc hội Hoa Kỳ đã thông qua một dự luật chi tiêu tạm thời vào thứ Tư, ngày 25 tháng 9, duy trì hoạt động của các cơ quan chính phủ cho đến tháng 12 và tạm thời tránh được việc đóng cửa chính phủ. Việc thông qua dự luật này cũng đã đẩy quyết định chi tiêu cuối cùng về sau cuộc bầu cử tổng thống vào ngày 5 tháng 11. Nói cách khác, từ tháng 12 cho đến ngày 3 tháng 1 năm sau, khi Quốc hội mới nhậm chức, ngân sách tài khóa của chính phủ sẽ chịu một số hạn chế nhất định. Điều này có nghĩa là quyền lực của tổng thống có thể không có tác động rộng rãi đến chính sách tài khóa trong giai đoạn chuyển tiếp này, và ngân sách tài khóa chính thức chỉ có thể được thông qua sau khi Hạ viện mới nhậm chức.

Lãnh Đạo SEC Có Khả Năng Thay Đổi

Kể từ khi Gary Gensler tiếp quản chức Chủ tịch SEC, các chính sách quản lý cứng rắn của ông đã vấp phải sự bất mãn mạnh mẽ từ cộng đồng tiền điện tử. Mặc dù ông đã đạt được một số thành công trong việc đàn áp các chào bán chứng khoán bất hợp pháp, nhưng cách tiếp cận thực thi quá nghiêm ngặt của ông đã vấp phải sự phản đối từ nhiều công ty tiền điện tử.

Trump đã công khai tuyên bố rằng ông sẽ "sa thải" Gensler nếu ông tái đắc cử và thúc đẩy SEC có cách tiếp cận thân thiện hơn đối với đổi mới tiền điện tử. Theo truyền thống, nếu Nhà Trắng đổi chủ, Chủ tịch SEC thường từ chức, và không có gì đáng ngạc nhiên khi chính quyền Harris sẽ áp dụng một lập trường tương tự đối thủ của mình trong nỗ lực giành được sự ưu ái từ ngành. Do đó, bất kể Harris hay Trump thắng cử, lãnh đạo SEC có khả năng sẽ trải qua những thay đổi đáng kể.

Thanh Khoản Kinh Tế Vĩ Mô: Biến Động Không Thể Tránh Khỏi, Quy Mô QE Là Yếu Tố Quyết Định

Khi Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất và thanh khoản vốn toàn cầu tăng đáng kể, đó thường cũng là lúc giá Bitcoin (BTC) tăng đều đặn, cho thấy thanh khoản kinh tế vĩ mô vẫn có tác động quyết định đến thị trường tiền điện tử.

Năm 2020, chính quyền Trump, để ứng phó với đại dịch COVID-19, đã triển khai các chính sách nới lỏng định lượng (QE) không giới hạn, bơm một lượng vốn lớn vào thị trường tiền điện tử. Vào ngày 15 tháng 3 năm 2020, Cục Dự trữ Liên bang đã hạ mức mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang xuống 1 điểm phần trăm xuống 0%-0.25% và triển khai một kế hoạch nới lỏng định lượng trị giá 700 tỷ đô la. Sau đó, Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục công bố việc loại bỏ giới hạn QE, mua tài sản theo "nhu cầu thực tế", triển khai QE không giới hạn, điều này đã mang lại thanh khoản vốn khổng lồ cho thị trường tiền điện tử.

Vào ngày 21 tháng 10 năm 2024, Trump đã nhắc lại tại một sự kiện thị trường ở Lancaster, Pennsylvania rằng ông sẽ hạ lãi suất của Hoa Kỳ đáng kể nếu ông tái đắc cử vào ngày 5 tháng 11. Lời hứa này một lần nữa có thể đẩy giá của các tài sản tiền điện tử như Bitcoin lên cao, đặc biệt là khi thanh khoản tiếp tục tăng.

Cách Cuộc Bầu Cử Sẽ Ảnh Hưởng Đến Các Công Ty Khởi Nghiệp Tiền Điện Tử

Các Thị Trường Dự Đoán Web3 Đạt Được Vị Thế Thống Trị Tuyệt Đối So Với Các Đối Thủ Web2

Kể từ khi ra mắt vào năm 2020, Polymarket đã nhanh chóng trở thành nhà lãnh đạo trong lĩnh vực này, chiếm 80% tổng số đặt cược bầu cử tổng thống Hoa Kỳ. Các ứng dụng được xây dựng trên môi trường chuỗi khối của Polymarket cạnh tranh trong thị trường hiện có và có thị phần cao nhất, điều này là rất hiếm. Polymarket cho phép người dùng dự đoán và đặt cược vào kết quả của các sự kiện trong tương lai trong nhiều lĩnh vực, bao gồm thể thao, chính trị, kinh doanh và khoa học. Nền tảng này lần đầu tiên thu hút được sự chú ý đáng kể trong cuộc bầu cử Hoa Kỳ năm 2021, thúc đẩy 91% tổng số đặt cược, trị giá 3,5 triệu đô la.

Polymarket đã phải đối mặt với nhiều thách thức, bao gồm một thỏa thuận xử phạt dân sự trị giá 1,4 triệu đô la với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC), sau đó Polymarket không còn hoạt động chính thức ở Hoa Kỳ, với người dùng Hoa Kỳ bị hạn chế địa lý khỏi trang web. Chủ tịch CFTC Rostin Behnam vẫn cảnh báo rằng nếu họ có "dấu chân" đủ lớn ở Hoa Kỳ, họ nên đăng ký hợp đồng phái sinh của mình hoặc đối mặt với hành động thực thi.

Các thị trường dự đoán đang dần trở thành một công cụ tài chính phổ biến hơn, vượt qua các hoạt động thuần túy đầu cơ. Khi Polymarket mở rộng, ảnh hưởng của nó đã lan rộng đến nhiều lĩnh vực, bao gồm dư luận, bảo hiểm rủi ro tài chính và ra quyết định kinh doanh.

Cách thức Hoạt động Của Các Thị Trường Dự Đoán

Các thị trường dự đoán là một loại thị trường phái sinh nơi người tham gia đặt cược vào kết quả của các sự kiện. Các thị trường này thường là các tùy chọn nhị phân, ví dụ, nếu đây là một thị trường nhị phân, "Liệu một ETF Bitcoin giao ngay có được phê duyệt hay không" có thể được quyết định bằng "có" hoặc "không". Phân phối giá của "có" hoặc "không" được xác định bởi các dự đoán và đặt cược của người tham gia thị trường, cộng lại thành $1, hoặc hơi hơn $1.

Vào ngày đáo hạn khi kết quả của sự kiện được tiết lộ, giá trị của cổ phiếu hội tụ về $0 hoặc $1. Vị trí của những người tham gia dự đoán chính xác trở thành $1, trong khi những người dự đoán sai trở thành $0, đây là cách lợi nhuận và thua lỗ được xác định.

Ngoài tiền điện tử, các nhà cung cấp tập trung ngoài khơi thường hạn chế số lượng đặt cược có thể được đặt vào các kết quả nhất định, tương tự như cá cược thể thao. Điều này hạn chế cá nhân khai thác đầy đủ kiến ​​thức của mình, và kết quả cuối cùng thường được kiểm soát bởi nhà điều hành tập trung. Các thị trường dự đoán trên chuỗi loại bỏ những rào cản này, với các hợp đồng thông minh và sổ cái phi tập trung tạo ra các thị trường toàn cầu minh bạch đảm bảo tính công bằng và bất biến của nền tảng.

Lặp Lại Sản Phẩm Của Thị Trường Dự Đoán

Augur là một trong những thị trường dự đoán chuỗi khối đầu tiên. Khối lượng giao dịch của nó vào năm 2018 đạt 400.000 đô la, khá cao so với hoạt động trên chuỗi khối vào thời điểm đó, minh chứng đầy đủ cho nhu cầu của thị trường đối với các thị trường dự đoán trên chuỗi. Tuy nhiên, do cơ chế phức tạp và các cuộc tấn công độc hại, nó không thể duy trì cơ sở người dùng lâu dài.

Không giống như Polymarket, trong Augur, bất kỳ ai cũng có thể tạo ra một thị trường bằng cách đặt cược REP (token quản trị của Augur). Theo cơ chế của Augur, nếu có lỗi trong các thành phần tạo nên thị trường khi thị trường được tạo ra (định nghĩa thị trường, thời gian đáo hạn của thị trường, điều kiện quyết định của thị trường), thị trường sẽ thất bại. Sau đó, kẻ tấn công có thể tạo ra một thị trường có lỗi, khai thác cơ chế này để cố ý làm cho thị trường thất bại và thu lợi. Đồng thời, việc tạo ra bất kỳ thị trường nào không cần sự cho phép của Augur cũng đã dẫn đến một số sự kiện gây tranh cãi, chẳng hạn như việc tạo ra một thị trường về "Khi nào một ca sĩ nhất định sẽ chết".

Để tập trung vào việc thu hút người dùng trong quá trình ban đầu của việc xây dựng ứng dụng, Polymarket đã tập trung việc tạo ra thị trường ở bên trong, cung cấp một thị trường dễ hiểu nhất có thể cho người dùng và dàn dựng một chiến lược để đảm bảo người dùng ban đầu ổn định bằng cách quản lý một thị trường không gây tranh cãi về đạo đức và có lợi cho xã hội. Nó chọn một số chiến lược tập trung để đảm bảo rằng người dùng ban đầu được giới thiệu một cách suôn sẻ. Miễn là quá trình giao dịch cốt lõi được đảm bảo minh bạch và có thể truy dấu, điều đó là đủ.

Các Thị Trường Dự Đoán Thâm Nhập Vào Xã Hội Chính Thống

**Theo giả thuyết thị trường hiệu quả, giá tài sản trên thị trường vốn nha## Cuộc Bầu Cử Tổng Thống Mỹ 2024 Từ Góc Nhìn Tiền Ảo: Điểm Bùng Nổ Từ Cấm Chặt Chẽ Đến Hỗ Trợ Đổi Mới

Bitcoin, kể từ khi ra đời, đã trải qua ba chu kỳ bầu cử, và đến năm 2024, nó đã trở thành một vấn đề quan trọng trong cuộc bầu cử Hoa Kỳ. Khi triết lý Bitcoin được nêu ra trong bản whitepaper của Satoshi Nakamoto dần được chấp nhận, những người ủng hộ nó đã hình thành một nhóm cử tri không thể bỏ qua trong chính trị Mỹ. Bài viết này phân tích các yếu tố đa dạng đằng sau sự gia tăng tầm quan trọng của Bitcoin và tiền điện tử trong cuộc bầu cử, bao gồm: sự xói mòn của lương thực tế do lạm phát, thách thức đối với vị thế toàn cầu của đồng đô la Mỹ, sự quan tâm ngày càng tăng đối với tiền điện tử trong số các cử tri Mỹ, và chiến lược quản lý hiện tại của chính phủ đối với ngành công nghiệp tiền điện tử.

Bài viết này được viết bởi nhóm nghiên cứu của HTX Ventures. Bài viết đào sâu hơn vào quan điểm khác nhau của các ứng cử viên tổng thống về tiền điện tử và cách những thái độ này sẽ định hình hướng dẫn chính sách và kỳ vọng thị trường trong tương lai. Ngoài ra, bài viết thảo luận về vai trò của các thị trường dự đoán, đặc biệt là Polymarket, trong cuộc bầu cử và các hướng đổi mới tiềm năng của các thị trường dự đoán, cũng như cách cuộc bầu cử sẽ ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử về thanh khoản kinh tế vĩ mô.

Cuối cùng, bài viết dự đoán tác động tiềm tàng của kết quả bầu cử đối với các doanh nghiệp tiền điện tử. Nếu Trump thắng cử, một môi trường quản lý minh bạch và linh hoạt hơn được kỳ vọng, điều này sẽ giúp các công ty khởi nghiệp tiền điện tử ươm mầm và phát triển, thậm chí mở ra các kênh niêm yết cho các công ty tiền điện tử, cung cấp sự bảo vệ cho các tổ chức đầu tư truyền thống để rút lui, tăng cường hiệu ứng của cải, cải thiện môi trường tài chính, đồng thời đẩy nhanh việc DeFi thâm nhập vào thị trường tài chính chính thống và thúc đẩy đổi mới và phát triển trong lĩnh vực BTCFi.

Bối cảnh Tiền Điện Tử Trở Thành Vấn Đề Bầu Cử Quan Trọng

Sự Quan Trọng Của Bitcoin Đối Với Hoa Kỳ

Nhu Cầu Tăng Về Bảo Vệ Chống Lạm Phát

Một cuộc khảo sát của Forbes cho thấy rằng sau khi tính đến lạm phát, lương thực tế của Hoa Kỳ hầu như không tăng kể từ giữa những năm 1980. Điều chỉnh theo lạm phát, mức lương trung bình hàng giờ ở Hoa Kỳ hiện nay có sức mua tương đương với năm 1978. Điều này đã làm trầm trọng thêm khoảng cách giàu nghèo ngày càng lớn: tầng lớp thượng lưu đã chứng kiến ​​sự gia tăng của cải do nắm giữ một lượng lớn tài sản cố định, trong khi của cải của người lao động có thu nhập đã bị thu hẹp đều đặn.

Kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, Bitcoin ngày càng được coi là một công cụ tiềm năng để chống lại lạm phát và bất ổn kinh tế, đặc biệt mang lại hy vọng cho tầng lớp trung lưu để đạt được độc lập kinh tế. Tính phi tập trung và nguồn cung hạn chế của Bitcoin khiến nó trở thành một tài sản thay thế dưới sự can thiệp của chính phủ và ngân hàng trung ương. Mặc dù đồng đô la Mỹ vẫn là đồng tiền dự trữ toàn cầu, nhưng sức hấp dẫn của Bitcoin đang tăng lên khi các nhà đầu tư yêu cầu các tài sản giữ được giá trị của chúng, và nó được coi là một công cụ hiệu quả để chống lại lạm phát, đặc biệt đối với những người lao động có thu nhập ngày càng bị áp lực.

Bất kể Trump hay Kamala Harris thắng cử trong cuộc bầu cử tổng thống sắp tới, chính sách tài khóa của Hoa Kỳ có khả năng dẫn đến thâm hụt ngân sách lớn hơn. Theo Văn phòng Ngân sách Quốc hội, trong 10 năm tới, thâm hụt ngân sách liên bang của Hoa Kỳ sẽ trung bình 6,2% GDP. Nếu Trump tiếp tục cắt giảm thuế năm 2017 của mình và tiếp tục hạ thuế suất, thâm hụt có thể tăng lên 7,8% GDP. Ngược lại, Harris có kế hoạch nâng thuế suất doanh nghiệp lên 28%, nhưng các đề xuất cải cách khác của cô vẫn có thể dẫn đến thâm hụt đạt 6,5% GDP.

[Liên kết đến grayscale.com/elections]

Trong 25 năm qua, nợ công liên bang của Hoa Kỳ tính theo tỷ lệ phần trăm GDP đã tăng vọt từ 40% lên 100%, và có thể tăng lên 124%-200% trong 10-30 năm tới. Cuộc bầu cử tổng thống sắp tới có thể kích hoạt một "khoảnh khắc Minsky", khi thị trường trái phiếu nhận ra mức độ nghiêm trọng của vấn đề nợ và yêu cầu lợi nhuận cao hơn để bù đắp cho rủi ro tài chính. Khoảnh khắc như vậy có thể dẫn đến sự sụp đổ của thị trường trái phiếu, kích hoạt một cuộc khủng hoảng tài chính.

Cả việc cắt giảm thuế của Trump và việc tăng thuế của Harris đều có thể làm trầm trọng thêm thâm hụt và gánh nặng nợ của Hoa Kỳ, làm tăng nguy cơ bất ổn thị trường tài chính. Có rất ít cách để giải quyết mức nợ cao như vậy, và việc làm loãng nợ thông qua lạm phát có thể trở thành cách duy nhất để chính phủ Hoa Kỳ giải quyết tình trạng này. Tuy nhiên, tác động tiêu cực của lạm phát sẽ làm giảm sức mua của người lao động có thu nhập và làm trầm trọng thêm bất bình đẳng về của cải.

Điều đáng chú ý là dự luật Bitcoin hiện đang chờ Quốc hội phê duyệt có thể cung cấp một giải pháp mới cho vấn đề nợ của Hoa Kỳ. Dự luật nhằm mục đích kết hợp Bitcoin vào một hệ thống tài chính rộng lớn hơn, có khả năng giúp ổn định cấu trúc nợ của Hoa Kỳ bằng cách thu hút một lượng lớn vốn tư nhân và tổ chức, thậm chí mang lại một mức độ ổn định cho hệ thống tài chính toàn cầu. Là một tài sản phi tập trung với tính chất khan hiếm, Bitcoin có thể cung cấp cho chính phủ và nhà đầu tư các công cụ để phòng ngừa lạm phát và cung cấp nơi trú ẩn an toàn, đặc biệt có ý nghĩa chiến lược tiềm năng trong việc đối phó với áp lực nợ và lạm phát.

Củng Cố Ảnh Hưởng Quốc Tế Của Đồng Đô La Mỹ

Stablecoin, một trong những sản phẩm tiền điện tử phổ biến nhất hiện nay, đã trở thành tâm điểm của các cuộc thảo luận về chính sách, với Quốc hội Hoa Kỳ đang xem xét một số dự luật liên quan. Một trong những yếu tố chính thúc đẩy cuộc thảo luận này là sự công nhận rằng stablecoin có thể giúp củng cố ảnh hưởng quốc tế của Hoa Kỳ khi vị thế là đồng tiền dự trữ toàn cầu của nước này dần suy yếu. Hiện tại, hơn 99% stablecoin được định giá bằng đô la Mỹ, vượt xa đồng tiền có mệnh giá lớn thứ hai - đồng Euro, chỉ chiếm 0,20%. Việc sử dụng rộng rãi stablecoin tiếp tục củng cố vị thế thống trị của đồng đô la Mỹ trong thị trường tài sản kỹ thuật số và cũng mang lại những con đường mới cho Hoa Kỳ để duy trì lợi thế của mình trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Ngoài việc tăng cường ảnh hưởng của đồng đô la Mỹ trên trường quốc tế, stablecoin cũng có thể củng cố nền tảng tài chính của Hoa Kỳ trong nước. Mặc dù mới được phát triển trong một thập kỷ, stablecoin đã trở thành một trong 20 chủ sở hữu trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ hàng đầu, vượt qua các quốc gia như Đức. Điều này cho thấy rằng stablecoin không chỉ góp phần vào sự thống trị toàn cầu của đồng đô la Mỹ, mà còn có thể trở thành một phần không thể thiếu trong hệ thống tài chính của Hoa Kỳ bằng cách hấp thụ một lượng lớn trái phiếu kho bạc, cung cấp hỗ trợ thanh khoản bổ sung cho nền kinh tế.

Sự Quan Tâm Nâng Cao Đến Tiền Điện Tử Trong Số Các Cử Tri

Một cuộc khảo sát toàn quốc do Grayscale, một nhà quản lý tài sản kỹ thuật số hàng đầu, thực hiện thay mặt cho Harris Poll cho thấy gần một nửa số cử tri tiềm năng của Hoa Kỳ cho biết họ có nhiều khả năng ủng hộ một ứng cử viên có quan điểm tích cực về tiền điện tử hơn là một người không quan tâm đến tiền điện tử.

Đồng thời, sự quan tâm đến tiền điện tử trong số các cử tri ở các bang dao động cũng đã tăng đáng kể. Ở hai bang trọng điểm nơi dự kiến ​​sẽ có sự cạnh tranh gay gắt - Pennsylvania và Wisconsin, kể từ cuộc bầu cử năm 2020, tìm kiếm Google về tiền điện tử ở các bang này đã tăng lên vị trí thứ tư và thứ năm tương ứng, trong khi tìm kiếm Google về tiền điện tử ở Michigan xếp hạng thứ tám trên toàn quốc.

Cuộc đàn áp quản lý của chính quyền Biden đối với các doanh nghiệp tiền điện tử

Chính quyền Biden đã bắt đầu nỗ lực củng cố quy định về tiền điện tử từ sớm trong nhiệm kỳ của mình, nhằm mục đích thiết lập một khuôn khổ nghiêm ngặt hơn. Các biện pháp bao gồm: đưa ra các cáo buộc chứng khoán chống lại Ripple, tăng cường các yêu cầu báo cáo thuế cho các doanh nghiệp tiền điện tử và thợ đào Bitcoin, và áp dụng thuế thu nhập từ vốn. Sau sự sụp đổ của FTX, chính phủ đã tăng cường nỗ lực để buộc các công ty tiền điện tử lớn phải chịu trách nhiệm và đã đạt được tiến bộ về mặt pháp lý. Ví dụ, Zhao Changpeng, cựu Giám đốc điều hành của Binance, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, đã bị kết án bốn tháng tù vì liên quan đến các vụ kiện ở Hoa Kỳ và quốc tế. Ngay sau đó, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đệ đơn kiện Coinbase, cáo buộc rằng công ty đã điều hành nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử của mình như một nền tảng giao dịch chứng khoán chưa đăng ký. Nếu thành công, vụ kiện này sẽ gây ra mối đe dọa đáng kể đối với mô hình kinh doanh của Coinbase. Các công ty bị buộc tội khác bao gồm sàn giao dịch tiền điện tử Kucoin, v.v.

Quà tặng từ các doanh nghiệp tiền điện tử đóng vai trò cốt lõi

Trong năm 2024, các công ty tiền điện tử đã trở thành một lực lượng chính trong các khoản quyên góp chính trị của Hoa Kỳ. Coinbase và Ripple hiện là những nhà tài trợ chính trị doanh nghiệp lớn nhất trong năm nay, chiếm gần 48% tổng số quyên góp của doanh nghiệp. Ủy ban hành động chính trị siêu cấp (PAC) Fairshake, được thành lập vào năm 2023 và do Josh Vlasto, cựu trợ lý của thống đốc New York, dẫn đầu, đã huy động được hơn 200 triệu đô la cho các ứng cử viên ủng hộ tiền điện tử, khiến nó trở thành PAC chi tiêu nhiều nhất trong chu kỳ bầu cử này. Fairshake nhằm mục đích bầu chọn các ứng cử viên ủng hộ tiền điện tử và đánh bại những người hoài nghi, thu hút sự ủng hộ từ các công ty như Coinbase, Ripple và Andreessen Horowitz.

Những quỹ này không chỉ ảnh hưởng đến các chính sách của các ứng cử viên tổng thống, mà còn thúc đẩy các chính sách bầu cử quốc hội có lợi cho tiền điện tử. Do đó, ngành công nghiệp tiền điện tử đã nổi lên từ hậu trường để trở thành một lực lượng chính trong chính trị Mỹ.

Một ví dụ điển hình xảy ra vào tháng 3 năm nay, khi Katie Porter, một ngôi sao tiến bộ trong Đảng Dân chủ, đã huy động được hơn 30 triệu đô la trong cuộc bầu cử Thượng viện California và được dự đoán sẽ giành chiến thắng. Tuy nhiên, cô đã đi theo đường lối chính trị của Elizabeth Warren và đứng về phía Harris trong các vấn đề quản lý ngân hàng, điều mà Fairshake coi là một "đồng minh chống tiền điện tử". Trong cuộc bầu cử sơ bộ ở California, Fairshake đã chi hơn 10 triệu đô la để tấn công Porter, làm suy yếu sự ủng hộ của cô đối với các cử tri trẻ. Thông qua các banner quảng cáo ở Hollywood và bình luận nhắm mục tiêu vào cô, Fairshake tuyên bố rằng Porter đã đánh lừa các cử tri để ủng hộ các dự luật của các doanh nghiệp lớn, dẫn đến việc tài trợ cho chiến dịch của cô bị bảo hiểm và cuối cùng bị tụt hậu so với ứng cử viên Dân chủ Adam Schiff, không thể tiến vào cuộc bầu cử chung vào mùa thu.

Hiện tượng này đã khiến nhiều ứng cử viên Dân chủ bắt đầu thiết lập các phần trên trang web chiến dịch của họ cụ thể ủng hộ tiền điện tử, báo hiệu cho các PAC tiền điện tử tìm kiếm sự hỗ trợ tài chính. Các PAC tiền điện tử đã tác động đáng kể đến quan điểm của các ứng cử viên.

Tác động Của Cuộc Bầu Cử

Quan Điểm Chính Sách Của Cả Hai Ứng Cử Viên

Harris

**Harris đã đưa ra những tuyên bố tương đối hạn chế về chính sách tiền điện tử, chỉ nói rằng cô ấy sẽ "khuyến khích các công nghệ đổi mới như trí tuệ nhân tạo và tài sản kỹ thuật số, đồng thời bảo vệ người tiêu dùng và nhà đầu tư". Để giải quyết vấn đề tỷ lệ cử tri nam da đen thấp hơn dự kiến, cô ấy gần đây đã đưa ra một loạt kế hoạch an ninh kinh tế, bao gồm lời hứa phát triển một khuôn khổ quản lý tiền điện tử để bảo vệ khoản đầu tư tiền điện tử của nam giới da đen. Tuy nhiên, khuôn khổ này chỉ nhắm mục tiêu vào các cử tri da đen, thiếu thông tin chi tiết rõ ràng về quy định hoặc quan điểm chính sách cụ thể. Nó đã bị cộng đồng tiền điện tử chỉ trích là thiếu thành ý, tin rằng cô ấy chỉ sử dụng tiền điện tử như một công cụ để giành chiến thắng. **

Quan điểm của chính quyền Biden / Harris hiện tại về quy định tiền điện tử đối đầu hơn, thực hiện các hành động bao gồm: đệ đơn kiện nhiều vụ, hạn chế dịch vụ ngân hàng truyền thống, từ chối luật lưỡng đảng và tiếp tục xem xét việc áp thuế thu nhập từ vốn đối với tiền điện tử. Trong khi các chính sách tiền điện tử của Harris có thể thân thiện hơn so với Biden, có khả năng cải thiện môi trường quản lý cho ngành, nhưng vị trí của cô vẫn thận trọng đối với các vấn đề chính như thuế, khai thác Bitcoin và tự quản lý, chưa đáp ứng được quan điểm ủng hộ tiền điện tử của Trump.

Trump

Đảng Cộng hòa từ lâu đã nhấn mạnh tự do cá nhân, những giá trị này có sự phù hợp nhất định với triết lý phi tập trung của tiền điện tử. Ủy ban Quốc gia Cộng hòa đề cập đến tiền điện tử trong nền tảng chính thức của mình, tuyên bố rằng Trump sẽ bảo vệ quyền khai thác Bitcoin và "đảm bảo rằng mọi công dân Mỹ đều có quyền tự quản lý tài sản kỹ thuật số và thực hiện giao dịch mà không bị chính phủ giám sát và can thiệp". Ngược lại, Đảng Dân chủ có xu hướng ủng hộ việc tăng cường quyền lực và quy định của chính phủ, điều này tạo ra một số ma sát với cộng đồng tiền điện tử về mặt ý thức hệ.

Trump đã thể hiện sự quan tâm mạnh mẽ đến ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số, tuyên bố sẽ biến Hoa Kỳ trở thành "thủ đô toàn cầu của tiền điện tử và Bitcoin". Ông ủng hộ khai thác Bitcoin và hứa sẽ bảo vệ quyền tự quản lý. Ngoài ra, Trump đã mua hamburger cho thực khách bằng BTC trong chiến dịch tranh cử của mình và công khai chỉ trích lập trường cứng rắn của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đối với tiền điện tử, tuyên bố rằng ông sẽ bổ nhiệm một chủ tịch mới thân thiện với tiền điện tử nếu ông trở lại nắm quyền. Trump cũng đã khởi động dự án tài chính phi tập trung (DeFi) của riêng mình - World Liberty Financial.

Trump đã đưa ra một số đề xuất chính sách về tiền điện tử, bao gồm:

• Thiết lập dự trữ chính phủ Bitcoin: Trump chỉ ra rằng chính quyền của ông sẽ "giữ lại 100% Bitcoin hiện đang nắm giữ hoặc được chính phủ Hoa Kỳ mua trong tương lai", và những Bitcoin này sẽ tạo thành "lõi của dự trữ chiến lược Bitcoin quốc gia". Tính đến tháng 10 năm 2023, chính phủ Hoa Kỳ ước tính nắm giữ hơn 5 tỷ đô la Bitcoin, chủ yếu bị tịch thu thông qua các cuộc điều tra hình sự. Tuy nhiên, vẫn chưa rõ cách những khoản dự trữ này sẽ được sử dụng, liệu chúng có khả thi hay không, và thậm chí liệu chúng có được ngành công nghiệp tiền điện tử chấp nhận rộng rãi hay không.
• Thành lập hội đồng cố vấn về tiền điện tử: Trump đề xuất thành lập một "Hội đồng cố vấn của Tổng thống về Bitcoin và Tiền điện tử" tại Nashville, tuyên bố rằng hội đồng sẽ bao gồm "những người yêu thích ngành này", chứ không phải "những người ghét ngành tiền điện tử".
• Ngăn chặn Cục Dự trữ Liên bang phát hành tiền tệ kỹ thuật số: Nhiều quốc gia trên thế giới đang đẩy mạnh tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC), nhưng xu hướng này đã vấp phải sự phản đối từ cộng đồng tiền điện tử ở Hoa Kỳ. Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang vẫn chưa quyết định có phát hành đồng đô la kỹ thuật số hay không, nhưng họ đã công bố một báo cáo vào tháng 1 năm 2022 thảo luận về các chi phí và lợi ích tiềm năng của CBDC. Trump đã nhiều lần công khai phản đối ý tưởng này, gọi đó là "mối đe dọa lớn đối với tự do". Vào tháng 5 năm 2024, Hạ viện đã thông qua một dự luật cấm Cục Dự trữ Liên bang tạo ra CBDC, nhưng dự luật này còn một chặng đường dài để trở thành luật.

Điều quan trọng cần lưu ý là mặc dù Trump có quan điểm ủng hộ tiền điện tử, nhưng chính sách thuế quan của ông có thể gây ra bất ổn kinh tế, và tác động lâu dài đến thị trường và ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn chưa rõ ràng.

Tình Huống "Chính Phủ Chia Rẽ" Có Thể Xảy Ra

Hiện tại, trừ khi một đảng có thể giành được cả Hạ viện và Thượng viện cũng như chức tổng thống, thì một giai đoạn bất ổn gần như không thể tránh khỏi.

Tính đến ngày 25 tháng 10, dữ liệu của Polymarket cho thấy tỷ lệ cược khác nhau của các đảng khác nhau giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống, Thượng viện và Hạ viện. Trong số này, kết quả cụ thể duy nhất có xác suất cao là Đảng Cộng hòa kiểm soát Thượng viện. Đồng thời, tình huống "chính phủ chia rẽ" cũng rất có thể xảy ra - điều này đề cập đến việc tổng thống và Thượng viện được kiểm soát bởi các đảng khác nhau. Lần cuối cùng một chính phủ chia rẽ xảy ra là trong nhiệm kỳ của Obama, và không xảy ra trong nhiệm kỳ của Biden hay Trump.

Tình huống chính trị này thường dẫn đến bế tắc về chính sách, vì tổng thống và Thượng viện phải thỏa hiệp về các luật pháp lớn và đề cử nhân sự. Tuy nhiên, nếu Đảng Cộng hòa giành chiến thắng một cách quyết đoán, họ có thể thông qua luật mới chỉ trong vòng ba đến sáu tháng, điều này sẽ là một kết quả tích cực cho thị trường tiền điện tử, vì Đảng Cộng hòa có xu hướng thúc đẩy một khuôn khổ quản lý tiền điện tử linh hoạt hơn.

Quốc hội Hoa Kỳ đã thông qua một dự luật chi tiêu tạm thời vào thứ Tư, ngày 25 tháng 9, duy trì hoạt động của các cơ quan chính phủ cho đến tháng 12 và tạm thời tránh được việc đóng cửa chính phủ. Việc thông qua dự luật này cũng đã đẩy quyết định chi tiêu cuối cùng về sau cuộc bầu cử tổng thống vào ngày 5 tháng 11. Nói cách khác, từ tháng 12 cho đến ngày 3 tháng 1 năm sau, khi Quốc hội mới nhậm chức, ngân sách tài khóa của chính phủ sẽ chịu một số hạn chế nhất định. Điều này có nghĩa là quyền lực của tổng thống có thể không có tác động rộng rãi đến chính sách tài khóa trong giai đoạn chuyển tiếp này, và ngân sách tài khóa chính thức chỉ có thể được thông qua sau khi Hạ viện mới nhậm chức.

Lãnh Đạo SEC Có Khả Năng Thay Đổi

Kể từ khi Gary Gensler tiếp quản chức Chủ tịch SEC, các chính sách quản lý cứng rắn của ông đã vấp phải sự bất mãn mạnh mẽ từ cộng đồng tiền điện tử. Mặc dù ông đã đạt được một số thành công trong việc đàn áp các chào bán chứng khoán bất hợp pháp, nhưng cách tiếp cận thực thi quá nghiêm ngặt của ông đã vấp phải sự phản đối từ nhiều công ty tiền điện tử.

Trump đã công khai tuyên bố rằng ông sẽ "sa thải" Gensler nếu ông tái đắc cử và thúc đẩy SEC có cách tiếp cận thân thiện hơn đối với đổi mới tiền điện tử. Theo truyền thống, nếu Nhà Trắng đổi chủ, Chủ tịch SEC thường từ chức, và không có gì đáng ngạc nhiên khi chính quyền Harris sẽ áp dụng một lập trường tương tự đối thủ của mình trong nỗ lực giành được sự ưu ái từ ngành. Do đó, bất kể Harris hay Trump thắng cử, lãnh đạo SEC có khả năng sẽ trải qua những thay đổi đáng kể.

Thanh Khoản Kinh Tế Vĩ Mô: Biến Động Không Thể Tránh Khỏi, Quy Mô QE Là Yếu Tố Quyết Định

Khi Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất và thanh khoản vốn toàn cầu tăng đáng kể, đó thường cũng là lúc giá Bitcoin (BTC) tăng đều đặn, cho thấy thanh khoản kinh tế vĩ mô vẫn có tác động quyết định đến thị trường tiền điện tử.

Năm 2020, chính quyền Trump, để ứng phó với đại dịch COVID-19, đã triển khai các chính sách nới lỏng định lượng (QE) không giới hạn, bơm một lượng vốn lớn vào thị trường tiền điện tử. Vào ngày 15 tháng 3 năm 2020, Cục Dự trữ Liên bang đã hạ mức mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang xuống 1 điểm phần trăm xuống 0%-0.25% và triển khai một kế hoạch nới lỏng định lượng trị giá 700 tỷ đô la. Sau đó, Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục công bố việc loại bỏ giới hạn QE, mua tài sản theo "nhu cầu thực tế", triển khai QE không giới hạn, điều này đã mang lại thanh khoản vốn khổng lồ cho thị trường tiền điện tử.

Vào ngày 21 tháng 10 năm 2024, Trump đã nhắc lại tại một sự kiện thị trường ở Lancaster, Pennsylvania rằng ông sẽ hạ lãi suất của Hoa Kỳ đáng kể nếu ông tái đắc cử vào ngày 5 tháng 11. Lời hứa này một lần nữa có thể đẩy giá của các tài sản tiền điện tử như Bitcoin lên cao, đặc biệt là khi thanh khoản tiếp tục tăng.

Cách Cuộc Bầu Cử Sẽ Ảnh Hưởng Đến Các Công Ty Khởi Nghiệp Tiền Điện Tử

Các Thị Trường Dự Đoán Web3 Đạt Được Vị Thế Thống Trị Tuyệt Đối So Với Các Đối Thủ Web2

Kể từ khi ra mắt vào năm 2020, Polymarket đã nhanh chóng trở thành nhà lãnh đạo trong lĩnh vực này, chiếm 80% tổng số đặt cược bầu cử tổng thống Hoa Kỳ. Các ứng dụng được xây dựng trên môi trường chuỗi khối của Polymarket cạnh tranh trong thị trường hiện có và có thị phần cao nhất, điều này là rất hiếm. Polymarket cho phép người dùng dự đoán và đặt cược vào kết quả của các sự kiện trong tương lai trong nhiều lĩnh vực, bao gồm thể thao, chính trị, kinh doanh và khoa học. Nền tảng này lần đầu tiên thu hút được sự chú ý đáng kể trong cuộc bầu cử Hoa Kỳ năm 2021, thúc đẩy 91% tổng số đặt cược, trị giá 3,5 triệu đô la.

Polymarket đã phải đối mặt với nhiều thách thức, bao gồm một thỏa thuận xử phạt dân sự trị giá 1,4 triệu đô la với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC), sau đó Polymarket không còn hoạt động chính thức ở Hoa Kỳ, với người dùng Hoa Kỳ bị hạn chế địa lý khỏi trang web. Chủ tịch CFTC Rostin Behnam vẫn cảnh báo rằng nếu họ có "dấu chân" đủ lớn ở Hoa Kỳ, họ nên đăng ký hợp đồng phái sinh của mình hoặc đối mặt với hành động thực thi.

Các thị trường dự đoán đang dần trở thành một công cụ tài chính phổ biến hơn, vượt qua các hoạt động thuần túy đầu cơ. Khi Polymarket mở rộng, ảnh hưởng của nó đã lan rộng đến nhiều lĩnh vực, bao gồm dư luận, bảo hiểm rủi ro tài chính và ra quyết định kinh doanh.

Cách thức Hoạt động Của Các Thị Trường Dự Đoán

Các thị trường dự đoán là một loại thị trường phái sinh nơi người tham gia đặt cược vào kết quả của các sự kiện. Các thị trường này thường là các tùy chọn nhị phân, ví dụ, nếu đây là một thị trường nhị phân, "Liệu một ETF Bitcoin giao ngay có được phê duyệt hay không" có thể được quyết định bằng "có" hoặc "không". Phân phối giá của "có" hoặc "không" được xác định bởi các dự đoán và đặt cược của người tham gia thị trường, cộng lại thành $1, hoặc hơi hơn $1.

Vào ngày đáo hạn khi kết quả của sự kiện được tiết lộ, giá trị của cổ phiếu hội tụ về $0 hoặc $1. Vị trí của những người tham gia dự đoán chính xác trở thành $1, trong khi những người dự đoán sai trở thành $0, đây là cách lợi nhuận và thua lỗ được xác định.

Ngoài tiền điện tử, các nhà cung cấp tập trung ngoài khơi thường hạn chế số lượng đặt cược có thể được đặt vào các kết quả nhất định, tương tự như cá cược thể thao. Điều này hạn chế cá nhân khai thác đầy đủ kiến ​​thức của mình, và kết quả cuối cùng thường được kiểm soát bởi nhà điều hành tập trung. Các thị trường dự đoán trên chuỗi loại bỏ những rào cản này, với các hợp đồng thông minh và sổ cái phi tập trung tạo ra các thị trường toàn cầu minh bạch đảm bảo tính công bằng và bất biến của nền tảng.

Lặp Lại Sản Phẩm Của Thị Trường Dự Đoán

Augur là một trong những thị trường dự đoán chuỗi khối đầu tiên. Khối lượng giao dịch của nó vào năm 2018 đạt 400.000 đô la, khá cao so với hoạt động trên chuỗi khối vào thời điểm đó, minh chứng đầy đủ cho nhu cầu của thị trường đối với các thị trường dự đoán trên chuỗi. Tuy nhiên, do cơ chế phức tạp và các cuộc tấn công độc hại, nó không thể duy trì cơ sở người dùng lâu dài.

Không giống như Polymarket, trong Augur, bất kỳ ai cũng có thể tạo ra một thị trường bằng cách đặt cược REP (token quản trị của Augur). Theo cơ chế của Augur, nếu có lỗi trong các thành phần tạo nên thị trường khi thị trường được tạo ra (định nghĩa thị trường, thời gian đáo hạn của thị trường, điều kiện quyết định của thị trường), thị trường sẽ thất bại. Sau đó, kẻ tấn công có thể tạo ra một thị trường có lỗi, khai thác cơ chế này để cố ý làm cho thị trường thất bại và thu lợi. Đồng thời, việc tạo ra bất kỳ thị trường nào không cần sự cho phép của Augur cũng đã dẫn đến một số sự kiện gây tranh cãi, chẳng hạn như việc tạo ra một thị trường về "Khi nào một ca sĩ nhất định sẽ chết".

Để tập trung vào việc thu hút người dùng trong quá trình ban đầu của việc xây dựng ứng dụng, Polymarket đã tập trung việc tạo ra thị trường ở bên trong, cung cấp một thị trường dễ hiểu nhất có thể cho người dùng và dàn dựng một chiến lược để đảm bảo người dùng ban đầu ổn định bằng cách quản lý một thị trường không gây tranh cãi về đạo đức và có lợi cho xã hội. Nó chọn một số chiến lược tập trung để đảm bảo rằng người dùng ban đầu được giới thiệu một cách suôn sẻ. Miễn là quá trình giao dịch cốt lõi được đảm bảo minh bạch và có thể truy dấu, điều đó là đủ.

Các Thị Trường Dự Đoán Thâm Nhập Vào Xã Hội Chính Thống

Theo giả thuyết thị trường hiệu quả, giá tài sản trên thị trường vốn nhanh chóng và đầy đủ phản ánh tất cả các thông tin có sẵn cho người tham gia thị trường. Dựa trên điều này, các thị trường dự đoán cũng luôn hiệu quả, vì vậy chúng có tiềm năng giải quyết các dự đoán không chính xác, tức là sự không hiệu quả của thị trường, và đạt được các dự đoán chính xác.

Các nhà sáng lập Polymarket chỉ ra rằng Polymarket được ra mắt để giải quyết tình trạng thông tin sai lệch và thông tin sai lệch lan rộng trong đại dịch. Trên thực tế, Polymarket hiện đã đạt được ý nghĩa của việc biến nhu cầu đầu cơ của người tham gia thị trường thành một công cụ thu thập dư luận. Nó đã nắm bắt được những dự đoán rằng Kamala Harris có khả năng được đề cử là ứng cử viên của Đảng Dân chủ, JD Vance sẽ được chọn là ứng cử viên phó tổng thống của Trump, trước khi có thông báo chính thức, điều này hiện đã được nhiều phương tiện truyền thông chính thống (bao gồm cả phương tiện truyền thông chính thống ở Trung Quốc đại lục không thân thiện với tiền điện tử) chấp nhận như một nguồn tin thay thế. Terminal giao dịch Bloomberg được mua rộng rãi thậm chí đã bắt đầu kết hợp dữ liệu Polymarket vào bảng điều khiển của mình vào tháng 8 năm 2024.

Polymarket cũng đang tích hợp với các nền tảng nội dung. Vào ngày 30 tháng 7, Substack, một nền tảng đăng ký nội dung nổi tiếng, đã công bố ra mắt tính năng nhúng thị trường dự đoán từ Polymarket, đánh dấu sự ra mắt của Substack THE ORACLE của Polymarket. Trong The Oracle, độc giả sẽ tìm thấy những hiểu biết và phân tích từ hàng ngàn thị trường đang hoạt động trên nền tảng giao dịch Polymarket. The Oracle của Polymarket sẽ thường xuyên tổng hợp một số thị trường đáng chú ý và thống kê chính của chúng, và cung cấp phân tích chuyên sâu về một số vấn đề nóng nhất hiện nay.

Hướng Phát Triển Tương Lai Của Các Thị Trường Dự Đoán

Hiện tại, Backpack Exchange đã ra mắt các token dự đoán cho cuộc bầu cử Hoa Kỳ, SynFutures và dYdX đã ra mắt giao dịch đòn bẩy liên quan đến cuộc bầu cử Hoa Kỳ, và giới thiệu các chức năng đặt lệnh nâng cao (chẳng hạn như lệnh giới hạn và lệnh cắt lỗ) để giúp người dùng quản lý rủi ro. Giao dịch đòn bẩy này cho phép người dùng sử dụng đòn bẩy lớn hơn với vốn ban đầu nhỏ hơn, khuếch đại lợi nhuận tiềm năng. dYdX tập trung nhiều hơn vào giao dịch dự đoán vĩnh viễn của Trump, cho phép các nhà giao dịch tham gia thị trường thông qua các vị thế dài hoặc ngắn và sử dụng đòn bẩy lên đến 20x. Cấu trúc giao dịch linh hoạt này cho phép người dùng tận dụng mọi biến động của thị trường, thậm chí đạt được lợi nhuận cao trong ngắn hạn.

Nhìn chung, sự kết hợp giữa giao dịch đòn bẩy và thị trường dự đoán hiện tại phức tạp hơn đối với người dùng bình thường để hiểu và vận hành, khiến nó phù hợp hơn cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp.

Trump Thắng Cử Nghĩa Là Khuyến Khích Các Công Ty Tiền Điện Tử Ươm Mầm Và Niêm Yết Công Khai Ở Hoa Kỳ

Dưới sự lãnh đạo của chính quyền Trump, một khuôn khổ quy định rõ ràng hơn và một môi trường quản lý linh hoạt hơn sẽ xuất hiện, thay đổi đáng kể tình hình hiện tại của nhiều công ty tiền điện tử rời khỏi Hoa Kỳ và chặn IP của Hoa Kỳ. Đồng thời, Bloomberg đưa tin rằng nhiều công ty liên quan đến tiền điện tử, chẳng hạn như Circle Internet Financial, Kraken, Fireblocks, Chainalysis và eToro, có thể niêm yết công khai trong một hoặc hai năm tới, và các công ty tiền điện tử khác đáp ứng các yêu cầu cũng được dự kiến ​​sẽ bắt đầu quá trình niêm yết thông thường.

Nhìn lại nhiệm kỳ tổng thống của Biden, lập trường quản lý cứng rắn của Chủ tịch SEC hiện tại Gary Gensler đã dẫn đến việc thiếu hụt IPO liên quan đến tiền điện tử trong những năm gần đây, trực tiếp dẫn đến việc các công ty tiền điện tử gặp khó khăn hơn trong việc thu hút vốn đầu tư mạo hiểm truyền thống chính thống. Điều đáng chú ý là hiệu ứng của cải to lớn từ việc niêm yết của Coinbase vào năm 2021 đã thu hút nhiều quỹ truyền thống mở bộ phận tiền điện tử. Tuy nhiên, trong Forbes MidasList năm 2024, dự án tiền điện tử duy nhất vẫn là Coinbase.

DeFi và BTCFi Sẽ Được Lợi Ích Đầu Tiên

Mặc dù token WLFI của dự án DeFi của riêng Trump, World Liberty Financial, chỉ bán được 4,3%, và bị cáo buộc là thiếu tính hữu dụng, nhưng nó vẫn cho thấy sự quan tâm của ông đối với lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi).

Trong DeFi, BTCFi dễ dàng đạt được sự đồng thuận, giành được sự hợp pháp và có nền tảng vững chắc hơn. Sự phát triển của nó là chắc chắn.

BTC hiện là điểm chung lớn nhất giữa ngành công nghiệp tiền điện tử, phố Wall và SEC. Cốt lõi của BTCFi là tận dụng BTC - staking, cho vay, giao dịch và phái sinh đều là những hình thức sử dụng đòn bẩy khác nhau. Theo thời gian, BTCFi sẽ cho thấy xu hướng tăng trưởng nhân lên giá trị của chính BTC, tương tự như hiệu suất của các lớp tài sản khác. Tuy nhiên, sự phát triển này sẽ yêu cầu một môi trường bên ngoài tốt trong một thời gian dài hơn. Nếu Trump thắng cử trong cuộc bầu cử sắp tới, nó có thể đẩy nhanh quá trình này.

Các công ty tiền điện tử phát triển các công cụ tài chính BTC có thể được khuyến khích và nhận được một môi trường quản lý linh hoạt hơn, củng cố vị thế của họ là tài sản cơ bản. Mặt khác, đổi mới BTCFi sẽ do nhà phát triển điều khiển, thúc đẩy một số ứng dụng đột phá dựa trên khả năng lập trình của Bitcoin, chẳng hạn như nâng cấp Bitcoin năm 2025, sẽ là nâng cấp tiếp theo kể từ nâng cấp taproot năm 2021, và dự kiến ​​sẽ chứng kiến ​​sự thông qua của OP_CAT. Miễn là OP_CAT có thể được thông qua, các nhà phát triển sẽ có thể triển khai phát triển hợp đồng thông minh phi tập trung, minh bạch trên mạng lưới chính của Bitcoin bằng cách sử dụng các ngôn ngữ lập trình nâng cao bản địa cho Bitcoin, chẳng hạn như sCrypt. sCrypt là một framework TypeScript để viết hợp đồng thông minh trên Bitcoin, cho phép các nhà phát triển viết hợp đồng thông minh trực tiếp bằng TypeScript, một trong những ngôn ngữ lập trình cấp cao phổ biến nhất. Và lớp 2 hiện tại của Bitcoin cũng có thể được chuyển đổi thành zk rollup. Tổng quy mô của BTCFi ước tính sẽ lớn gấp mười lần so với vốn hóa thị trường hiện tại của BTC.

**Hiện tại, nhiều dự án đã thảo luận về sự phát triển xung quanh OP_CAT, sử dụng sCrypt để phát triển, chẳng hạn như Fractal Bitcoin, hoạt động như một chuỗi song song cho Bitcoin, đã hỗ trợ OP_CAT và đã ra mắt giao thức CAT. Hiện tại, các dự án như Babylon, một dự án tái staking được phát triển bằng ngôn ngữ kịch bản Bitcoin, và Shell Finance, một dự